大豆期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.17）
- 大豆市场概述：
• 国产大豆现货交易清淡：
￮ 现货交易情况：国内大豆现货交易持续清淡，春节备货接近尾声，销区港口到港数量增加，报价稳中下调。东北产区余粮约6成，南方约4-5成，农户惜售情绪强烈，市场购销半停滞。东北价格大稳小调，南方价格维稳，部分高蛋白大豆价格上涨，低蛋白价格持稳。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（qihuoye)
￮ 价格持稳原因：国产大豆现货市场购销走淡，农户挺价导致年前销售意愿不强，贸易商因出货速度减慢而收购意愿减弱，部分提前进入假期暂停收购。在收储政策利好及农户惜售影响下，价格底部支撑较强，预计年前价格持稳为主。
• CBOT大豆因美农报告上涨：
￮ 美农报告影响：美农1月报告大幅下调2024/25年美豆单产至50.7蒲/英亩，低于市场预期，导致期末库存减少9000万蒲至3.8亿蒲。尽管库存压力仍高，但报告发布后，CBOT大豆价格大幅上涨，突破1000美分/蒲，受美国生柴政策及南美天气影响。 - 大豆期货价格：
• 国产大豆期货价格波动：
￮ 期货价格走势：本周豆一期货价格连续上涨，周环比涨幅4.90%。美国农业部调降美豆库存，推动外盘上涨，加上国内采购成交良好，支撑国内豆一期价反弹。然而，现货购销走弱及全球供应宽松限制了价格进一步上涨空间。主力合约最高价4016元/吨，最低价3825元/吨，振幅4.99%。
• CBOT大豆期货上行：
￮ CBOT价格上行：本周CBOT大豆期货价格因美农1月报告数据超预期利多而强势上涨，主力合约一度突破1000美分/蒲，最高达1052美分/蒲。然而，随后的交易日中，3月、5月和7月期约分别下跌4.75、6和6.50美分，分别收于1042.75、1055.25和1066美分/蒲。
• 巴西大豆丰产：
￮ 丰产背景：巴西大豆丰产预期不变，因消费增加，期末库存微降100万吨。美国农业部未调整巴西2024/25年度大豆产量及进口数据，国内消费量和压榨量各上调100万吨，库存消费比环比下降0.7%至19.8%，供需格局宽松。
• 阿根廷大豆库存压力：
￮ 库存压力状况：阿根廷2024/25年度大豆库存消费比环比持平为30.8％，处于近六年高位，尽管未调整产量、进口、出口和消费数据，但库存压力仍然存在。
• 国内油厂榨利波动：
￮ 榨利变化：截至1月16日，国内油厂在以2025年2月船期巴西大豆为原料时，油厂盘面毛利为167元/吨，较上周增加79元/吨；而以2月船期美西大豆为原料时，油厂盘面毛利为-90元/吨，环比减少19元/吨，显示出榨利的波动性。
• 国际海运费变化：
￮ 海运费变化：本周国际海运费全线下跌，美西到中国港口的6.6万吨货轮运费为20.77美元/吨，美湾为40.34美元/吨。巴西桑托斯港口到中国的5.4万到5.9万吨货轮运费为34.05美元/吨，巴西北部为29.28美元/吨。阿根廷罗萨里奥港口到中国的5.6万到6万吨深水货轮运费为39.09美元/吨。
财醒来
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