粗钢减产政策发酵 螺纹钢期货价格重心上移

今日黑色系震荡上行，市场持续传出粗钢减产消息，成材减仓上行，收盘价格重心上移。成材基本面表现中性，需求季节性修复下，库存开始去化;近期原料价格下跌，钢厂盈利率修复较为明显，铁水回升斜率加大，炉料需求边际增加。宏观政策预期交易放缓，交易重点重新向产业现实倾斜，当下建材需求恢复偏缓、板材需求有出口走弱隐忧，市场预期偏弱，但考虑到成材库存相对健康，材端需求仍在恢复，粗钢减产消息持续发酵，下方空间暂时谨慎对待，成材短期承压震荡思路对待。螺纹 2505 下方关注 3200 元/吨，热卷 2505 关注 3300 元/吨附近支撑有效性。期货方面，螺纹钢主力 RB2505 开盘 3218 元/吨，收盘于 3226 元/吨，+19 元/吨，涨跌幅+0.59%;热卷主力开盘 3355 元/吨，收盘于 3363 元/吨，+21 元/吨，涨跌幅+0.63%。持仓方面，螺纹钢 RB2505 合约前二十名多头持仓为 1270054 手，+11603 手，前二十名空头持仓为 1358016 手，-211 手，多增空减;热卷 HC2505 合约前二十名多头持仓为 882267 手，+9286 手，前二十名空头持仓为 815801 手，-563 手，多增空减。现货方面，国内钢材价格持稳为主，上海地区螺纹钢现货价格为 3260 元/吨，上海地区热轧卷板现货价格为 3350 元/吨。基差方面，主力合约上海地区螺纹钢基差为 51 元/吨，热卷基差为 3 元/吨。产业方面， Mysteel 数据显示，螺纹钢产量环比增加，表需环比大幅增加，社会库存和厂库库存有不同变化，总库存环比减少。热卷产出环比减少，表需环比减少，总库存环比减少。本期五大材供减需增，总库存开始去化，库存高点远低于往年。建材下游复工复产加速，螺纹吨钢利润走扩，长短流程均有复产，短期预计螺纹产量延续回升。需求延续恢复，库存转向小幅去化。热卷产需双降，产量高位明显下滑，需求小幅回落。产量回落幅度大于供应，总库存去化，目前库存绝对水平处在同期偏高水平，后续重点关注出口需求的边际变动。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货市场受粗钢减产政策推动，价格重心上移，短期内预计维持震荡上行趋势。投资者应关注下游需求恢复情况及政策面变化。建议投资者采取逢低做多的策略，同时注意控制风险，密切关注库存变化及出口需求对热卷的影响。