2025年6月15日菜油期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年6月15日菜油市场基本面数据显示，当前菜油供应链各环节呈现动态调整特征。从进口数据观察，2025年1月至4月期间，全球向加拿大的菜油进口数量呈现逐月递减趋势，1月进口量达到190.11万吨，2月下降至93.50万吨，3月进一步减少至83.16万吨，4月仅录得54.92万吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

同期进口金额同步收缩，1月进口金额为550.41万美元，4月降至180.47万美元，降幅达67.2%。装船活动方面，全球菜油本月预计装船量在3月31日达到24.66万吨峰值后，4月30日回落至12.60万吨，而实际装船量在3月15日录得19.26万吨后，3月31日骤降至3.74万吨，显示实际执行与预期存在显著差异。

国内供需层面，据6月6日发布的全国菜油月度供需报告，2025年6月期初库存为76.90万吨，进口量14.00万吨，产量11.89万吨，总供给量102.79万吨，当月消费量30.79万吨，期末库存72.00万吨。对比5月数据，期末库存从76.90万吨降至72.00万吨，降幅6.4%，主要受进口量缩减影响——5月进口量15.00万吨较4月的18.00万吨减少16.7%。

生产端数据显示，5月产量19.53万吨为近期高点，6月回落至11.89万吨，降幅达39.1%，反映季节性生产波动。消费需求方面，4月至6月消费量稳定在30-35万吨区间，5月消费量35.17万吨为阶段高点。

库存结构变化显示沿海地区主要油厂库存呈现差异化特征。截至2月7日数据，菜籽库存48.25万吨，环比增加3.97万吨；菜油库存13.30万吨，环比增加0.55万吨；未执行合同17.00万吨，环比减少0.40万吨。结合6月供需报告，全国期末库存自2024年12月的43.44万吨持续攀升至2025年6月的72.00万吨，累计增幅65.7%，显示国内库存累积压力。区域库存分布中，华东地区菜油库存维持高位，与全国库存变动趋势形成呼应。

压榨环节数据显示市场活跃度有所波动。广东地区油菜籽压榨利润在2月中旬出现下跌，同期沿海油厂菜籽加工量保持稳定。原料库存与产成品库存的逆向变动——菜籽库存增加而菜粕库存减少——反映下游需求的结构性变化，2月7日菜粕库存4.85万吨环比减少0.35万吨，未执行合同15.35万吨环比增加4.75万吨，显示市场对后期需求存在预期。现货基差方面，菜油05合约基差偏弱，菜粕05合约基差略降，期现市场联动性增强。

国际市场动态对国内形成传导效应。USDA预测2024/25年度全球葵籽产量1.90亿吨，压榨量9700万吨，该数据较历史均值提升2.4%。欧洲市场葵油、菜油FOB报价在2月中旬出现上涨，与国内进口成本形成联动。加拿大菜籽CNF报价波动影响国内采购决策，1-4月进口量递减趋势与价格变动存在相关性。全球装船量数据的月度波动反映主要出口国的供应节奏调整，3月装船量骤降可能与国际物流因素相关。

产业链各环节数据交叉验证显示，当前菜油市场处于供需再平衡阶段。进口量收缩与国内产量波动共同影响总供给，1-6月总供给量从108.77万吨（4月）波动至102.79万吨（6月），降幅5.5%。消费端表现相对平稳，4-6月消费量维持在30-35万吨区间，需求弹性有限。库存周期特征明显，期末库存从2024年12月的43.44万吨增至2025年6月的72.00万吨，绝对库存量处于近五年高位。