2025年4月11日焦炭期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

根据2025年4月11日的数据，河北地区焦炭市场主流价为1310元/吨，与上一交易日持平。长治市场焦炭价格维持稳定，准一干熄焦报价1375-1445元/吨，一级湿熄焦1320元/吨，一级干熄焦1555-1585元/吨，均为出厂价现金含税。滨州市场准一级干熄焦价格在1515-1535元/吨之间，二级湿熄焦报1210元/吨，出厂含税价未发生变动。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

平顶山市场准一级冶金焦报1420元/吨，一级冶金焦价格区间为1520-1625元/吨，供需双方暂未调整报价。昆明市场品级焦A14.5、S0.6干基现出厂价保持在1700元/吨，市场交易氛围平稳。港口方面，日照港与青岛港总库存155万吨，较上周增加10万吨，其中贸易现汇出库的准一级焦现货1330元/吨，一级焦现货1430元/吨，焦粒和焦末分别报1310元/吨与1080元/吨，工厂承兑平仓价格体系同样维持稳定。

需求端数据显示，截至4月10日，247家钢厂日均铁水产量240.22万吨/日，周环比增加1.49万吨/日，折算焦炭需求达到115.47万吨/日，日均供需差环比扩大0.71万吨/日。下游钢厂产能利用率回升速度加快，铁水产量突破240万吨/日关口，且市场预期后期铁水日产仍有进一步上升空间，焦炭表观需求随之回暖。

供应方面，焦企在焦煤让利背景下亏损未显著加剧，部分企业开始小幅复产，焦炭产量环比回升，出货效率有所改善。库存结构呈现分化，总库存1052.6万吨周环比微增1万吨，其中独立焦企库存下降10.2万吨至107.3万吨，钢厂库存减少4.9万吨至668万吨，而港口库存因贸易商集港增加16万吨至277.3万吨。港口贸易商因担忧反弹窗口短暂，出现降价出货现象，导致日照港库存持平于56万吨，青岛港增至99万吨，两港总库存压力较上周提升。

市场情绪方面，4月7日启动的第一轮焦炭提涨尚未落地，多数参与者预期本轮涨幅有限，仅为阶段性小幅反弹。期货盘面已提前反映涨价预期，形成较大幅度升水，需要等待现货价格实际兑现以修复估值差。

海运炼焦煤市场同步弱稳运行，河北与山东港口多个煤种价格持平，其中K4主焦煤河北港1070元/吨，山东港1080元/吨，GJ1/3焦煤两地价差30元/吨，Elga肥煤山东港报价1000元/吨，气煤SUEK山东港维持990元/吨，进口煤成本端未对焦炭价格形成新的支撑。

从区域市场联动性观察，华北地区作为焦炭主产区，价格中枢维持在1310-1445元/吨区间，华东港口准一级焦现货与华北产地价差约20元/吨，反映当前物流成本与区域供需平衡状态。西南地区昆明市场1700元/吨的报价显著高于其他区域，可能受本地供需紧平衡与运输半径限制影响。

出口市场FOB报价保持稳定，CSR62一级焦214美元/吨，CSR65一级焦224美元/吨，国际买家对价格敏感度较高，未跟随国内期货市场波动。值得关注的是，港口贸易商库存累积速度加快，而钢厂持续去库，显示中间环节蓄水池功能正在弱化，市场流通资源更多流向终端。

当前焦炭市场面临多空因素交织的局面。利多方面，铁水产量持续回升直接拉动焦炭消费，247家钢厂焦炭日耗增加1.49万吨，且产能利用率仍有提升空间。焦企在利润边际改善后的小幅复产尚未形成大规模供给压力，独立焦企库存去化10.2万吨表明短期销售压力可控。利空因素则集中在港口库存高位运行与期货升水过大，贸易商累计16万吨的港口库存增量可能成为压制现货价格的关键阻力。

此外，焦煤价格弱势运行使得焦炭成本支撑松动，海运炼焦煤港口现货价格多数持平，未出现成本推动型上涨动力。市场参与者需重点关注钢厂利润修复进度，若成材价格未能同步改善，可能制约钢厂对焦炭涨价的接受能力。