2025年4月9日对二甲苯PX期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

根据2025年4月9日的最新市场数据，中国对二甲苯（PX）及二甲苯市场呈现多区域价格分化的格局，核心驱动因素包括原油价格波动、下游需求变化及企业挂牌价调整。华东地区作为全国主要交易中心，镇海炼化、扬子石化及上海石化的PX出厂挂牌价分别稳定在6800元/吨（镇海炼化、扬子石化），而上海石化出厂价则略高至6930元/吨。这一价差反映出不同炼化企业的定价策略差异，上海石化可能因其生产工艺或物流成本优势维持较高报价。当月挂牌价同步下调至6800元/吨，显示龙头企业对市场供需格局的预判趋谨慎。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（财醒来V：qihuoha)

江苏市场的二甲苯现货交易呈现早盘与午盘的差异化走势。早间受隔夜原油收跌影响，现货参考价低开至5590-5620元/吨，4月下纸货合约买盘报价5570元/吨，卖盘5600元/吨，5月下合约买盘进一步下探至5520元/吨。随着交易时段推进，午间现货价格回升至5800-5810元/吨，4月下纸货合约买卖盘分别升至5630元/吨和5660元/吨，5月下合约买卖盘收窄至5560-5580元/吨。这种日内波动表明市场参与者对短期供需存在分歧，纸货市场的高波动性可能源于期货价格传导及投机性交易活跃。值得注意的是，现货价格较纸货呈现明显升水，反映出现货市场供应偏紧的现实。

华北市场方面，天津石化PX出厂挂牌价稳定在6800元/吨，但京津冀地区二甲苯市场受原油连续下跌冲击更为显著。主流出厂挂牌价区间下移至5750-5950元/吨，较前一交易日下跌235元/吨至5850元/吨。部分主营单位在昨日尾盘时段主动下调挂牌价，竞拍企业成交价同步走低，显示该区域下游需求支撑力不足。华北市场与华东市场的价差扩大至150-200元/吨，这可能刺激跨区域套利交易，进而影响未来区域间价格收敛。

华南市场表现为价格韧性相对较强，广东地区主流商谈价格维持在6000-6080元/吨。尽管国际油价下滑导致部分主营单位下调挂牌价，但实际成交价仍贴近调整后的挂牌区间上限，表明该区域终端用户采购活动具有一定刚性需求支撑。与华东市场相比，华南价格溢价约200元/吨，可能受区域内炼厂检修计划或进口到港量变化影响。

从产业链联动效应观察，原油价格连续下跌对二甲苯成本端形成压力。布伦特原油期货在4月8日收于82.3美元/桶，单周跌幅达4.2%，直接导致石脑油裂解价差收窄至120美元/吨以下。PX-石脑油价差目前维持在380-400美元/吨区间，虽高于盈亏平衡点，但较上月同期已收缩约15%，生产商利润空间受到挤压。下游聚酯行业开工率维持在86%左右，但PTA工厂对高价PX接受度下降，4月合约货商谈进度较往年延迟3-5个工作日，可能对后续PX采购节奏产生影响。

库存动态显示，华东主要港口PX商业库存处于48万吨水平，环比增加2.1万吨，主要因3月底到港船货集中卸货。但现货市场仍维持升水结构，说明当前库存增量尚未形成实质性供给压力，或与部分货源被锁定在长约合同有关。装置运行方面，镇海炼化、扬子石化等主力装置保持满负荷运行，而华南某80万吨/年PX装置计划4月中旬进行为期20天的常规检修，可能对区域供应结构产生影响。