2025年4月7日甲醇期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年4月7日，甲醇市场呈现区域分化与整体承压并存的格局。太仓次月下旬纸货交易价格报2405元/吨，较前一交易日下跌45元/吨，创下近三周新低。沿海港口现货市场波动显著，南通进口现货价格报2510元/吨，宁波市场日内低端成交价2550元/吨，而广东港口午间进口现货报盘2530-2540元/吨，实际成交区间2500-2540元/吨，成交数据占比仅为10%，报盘占比高达80%，递盘占比10%，市场流动性显著收缩。常州与张家港市场早盘进口货源报价2540-2550元/吨，靖江地区下午报价下调至2520-2530元/吨，日内跌幅达20元/吨，内地货源送至常州周边的套利空间完全关闭。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（财醒来V：qihuoha)

内陆市场价格下行压力加剧，宁夏鲲鹏出厂价跌至2160元/吨，山西晋城地区主流出厂价2330-2350元/吨，运城地区报价2310-2320元/吨，大同地区主力装置停车导致区域供应缺口扩大。河北市场主流价格稳定在2330-2340元/吨，但有效采集样本仅6个，报盘与递盘数据占比均为零，显示市场陷入僵持观望状态。关中地区企业报价午后下调至2260-2270元/吨厂提现汇，成为全国价格洼地，该区域35个信息采集点中仅6个有效样本，成交活跃度同比下降40%。西南市场表现分化，昭通地区维持2400元/吨厂提价，云南中东部2520-2580元/吨，南宁送到价2680-2720元/吨，区域价差最高达320元/吨，反映运输成本与本地供需差异。川渝地区气头企业报价2360-2470元/吨，成都贸易商送到价2420-2480元/吨，重庆市场高端报价2580元/吨，区域间套利窗口部分开启。

期货市场对现货形成双向牵引，早盘主力合约低开高走短暂支撑华东报价，但午后震荡导致靖江地区进口货源报价回落。山东市场出现跨区域价差重构，济宁出厂价午间跌30元/吨至2460元/吨，临沂送到价同步下跌60元/吨至2460元/吨，物流货源占比提升至85%，下游采购量环比下降25%。湖北市场执行前期订单出货，出厂价维持2520元/吨，但新增订单量仅为上月同期的60%。西北市场深度承压，新疆疆外成交价1710元/吨，疆内价格1707.5元/吨，与沿海港口价差扩大至823元/吨，创年内新高。

进口市场呈现量价双降特征，太仓次月下旬纸货价格2405元/吨较即期现货贴水100元/吨，远期贴水结构加深表明市场对后续到港压力的担忧。宁波港口现货成交价2550-2560元/吨，较月初高点回落130元/吨，港口库存可用天数升至12.5天，环比增加1.8天。常州地区进口可流通量趋近于零，张家港市场全天无有效报价，靖江港口库存周转率降至0.3次/日，为2024年三季度以来最低水平。广东港口午间询盘量环比减少35%，成交200吨中80%为贸易商调货，终端直接采购占比不足20%。

成本端支撑持续弱化，以宁夏鲲鹏2160元/吨出厂价测算，煤制甲醇完全成本逼近2100元/吨，行业毛利率收窄至2.8%。山西晋城地区2330-2350元/吨的出厂价已接近2300元/吨的现金成本线，区域内三家生产企业启动弹性生产机制。西南天然气制甲醇企业成本优势显现，昭通2400元/吨报价对应毛利率维持8.5%，但受限于运输半径难以形成跨区冲击。进口甲醇到岸成本测算显示，中东非伊朗货源自3月下旬以来首次出现负利润，可能导致5月到港量环比减少15%。

下游需求呈现结构性收缩，甲醛企业开工率降至58%，醋酸行业开工负荷环比下降3.2个百分点，MTBE装置因成品油调价延迟采购量减少12%。烯烃工厂维持刚性采购，但山东某60万吨/年MTO装置宣布4月中旬检修20天，预计减少甲醇需求1500吨/日。二甲醚行业利润空间被压缩，河南地区生产毛利跌破100元/吨，导致小型装置集中停车。燃料领域需求相对稳定，但船用燃料甲醇采购量受国际航运指数下跌影响环比回落8%。

库存周期出现反常特征，沿海港口库存总量环比下降1.2万吨至85.3万吨，但可流通库存占比上升至42%，反映隐性库存显性化加速。内地库存压力向生产端转移，山西临汾、吕梁等地暂停竞拍，陕西榆林两家企业库存周转天数延长至9天，较行业均值高出40%。西南地区库存保持低位运行，南宁市场2680-2720元/吨的送到价对应库销比仅为0.8，但贸易商补库意愿受价格波动抑制。

区域套利逻辑发生转变，新疆至川渝汽运价差扩大至600元/吨，但受制于铁路运力调配限制，实际跨区流量未见显著增加。山东至江苏的陆运套利窗口关闭，济宁2460元/吨出厂价与靖江2520元/吨到货价之间的价差不足以覆盖180元/吨的运输成本。华南市场内部形成梯度价格体系，南宁2680-2720元/吨送到价与广东港口2530-2540元/吨出罐价之间的区域价差达到150元/吨，刺激本地贸易商开展港口-内陆转运业务。