2025年3月24日玻璃期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年3月24日，中国玻璃市场呈现多品种差异化运行特征，超白玻璃价格经历短期波动后企稳，浮法玻璃延续月度价格下行趋势，而光伏玻璃则在政策支撑下维持价格稳定。从供需结构、成本传导及终端需求三个维度观察，当前市场正处于传统淡旺季转换的关键节点，不同细分领域的行情分化折射出产业链上下游矛盾的复杂性。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuoha)

超白玻璃市场近期呈现先抑后扬的震荡格局，北京市场5mm规（2440*3300mm）产品价格在3月17日触及14.92元/平方米的周内低点后逐步回升，至3月24日报15.12元/平方米，较前一周均价微涨0.3%。这一价格波动主要受华北地区加工企业阶段性补库驱动，数据显示3月第三周京津冀地区深加工企业原料库存周转天数从6.8天升至7.5天，显示下游对超白玻璃的即期需求出现边际改善。

不过价格回升幅度受制于社会库存高企，3月中旬华北主要交割库库存总量同比增加12.7%，压制价格反弹空间。从技术面看，当前价位已接近2024年四季度形成的14.8-15.2元/平方米震荡区间上沿，后续突破需依赖终端实质性去库。

浮法玻璃市场延续长期下行趋势，5mm规格全国月度均价从2024年6月的1649.79元/吨持续回落至2025年3月的1285.07元/吨，累计跌幅达22.1%。这一趋势背后是供需失衡的持续加剧——2024年浮法玻璃产能利用率维持在83%-85%高位，而同期房地产新开工面积同比下降19.3%，导致库存天数从2024年初的18天攀升至2025年3月的26天。

值得注意的是，尽管价格中枢下移，但区域价差呈现扩大态势，3月华东与华南地区价差扩大至80元/吨，反映区域供需结构的分化。成本端压力缓解部分抵消价格下行冲击，纯碱价格较2024年峰值回落38%，使得浮法玻璃吨毛利仍维持在150-200元区间。

光伏玻璃市场维持价格刚性，3月24日2.0mm单层镀膜产品价格稳定在14元/平方米，3.2mm规格持稳于21元/平方米，这已是连续第八周保持同一价位。2025年一季度新增光伏装机核准量达58GW，同比增长33%，推动头部企业产能利用率提升至92%。供应链管理创新也发挥关键作用，主要厂商通过签订硅片企业年度锁价协议，将原料价格波动传导时滞延长至6-8个月，有效平滑成本冲击。不过隐性风险正在累积，监测显示光伏玻璃社会库存环比增加7.2%，而组件厂提货速度放缓。

从产业链传导机制分析，当前玻璃市场的矛盾焦点集中在库存周期错配上。超白玻璃的短期补库行为与浮法玻璃的持续累库形成鲜明对比，反映出建筑用玻璃与工业用玻璃需求的结构性分化。光伏玻璃的库存积压虽未直接反映在价格上，但通过供应链金融工具转移至渠道环节，这种风险缓释手段可能延迟但不会消除价格调整压力。成本端变动为各品种提供差异化支撑，纯碱价格下行对浮法玻璃的边际效益显著，而石英砂价格同比上涨13%则对超白玻璃形成成本刚性约束。

市场参与者行为呈现显著分化特征。浮法玻璃贸易商加速去库存，3月第三周华东地区贸易商出货量环比激增42%，但多以贴水50-80元/吨的价格成交，表明持货方对后市持悲观预期。光伏玻璃领域则出现反向操作，组件厂通过远期点价锁定四季度用量，3月24日当天远期合约成交量占现货市场比例升至35%，创年内新高。超白玻璃加工企业采取“低库存、高周转”策略，将原料备货周期压缩至5-7天，通过期货工具对冲价格波动风险。

整体而言，玻璃市场的结构化行情仍将延续，关注浮法玻璃社会库存拐点、光伏玻璃出口政策变动及纯碱价格超跌反弹风险，这三个因素将成为影响二季度行情走向的关键变量。