2025年3月20日螺纹钢期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

一、价格动态与区域分化截至2025年3月20日，全国螺纹钢现货价格呈现普遍下行趋势，但区域间分化明显。上海市场宝钢股份HTRB630 Φ20螺纹钢报价为4560元/吨，而湖州市场江苏鸿泰HRB400 Φ20螺纹钢价格仅为3180元/吨，两者价差达1380元/吨，反映高端特种钢与普通建筑钢材需求的结构性差异。全国三级抗震螺纹钢均价为3335元/吨，较前一交易日下跌19元/吨，其中上海、长春、商丘、唐山等地价格跌幅在10-20元/吨，沈阳市场螺纹钢、高线、盘螺同步下调20元/吨，而杭州、三明等市场则暂时持稳。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuoha)

二、期货与现货市场联动

螺纹钢期货主力合约（rb2505）延续弱势，夜盘收于3156元/吨，跌幅0.41%，持仓量增至219.53万手。福能期货指出，rb2505合约已跌破关键支撑位3184元/吨，较2月底累计下跌4.98%，主要受宏观利多落地、需求回升不及预期及原料成本下移三重压力驱动。浙商期货则认为，当前螺纹钢估值处于低位，rb2505合约在3100元/吨附近存在支撑，建议多单持有。

三、供需基本面分析

供给端压力显现：随着钢厂复产推进，建筑钢材产量逐步回升，但需求兑现乏力导致市场库存压力加大。唐山地区钢厂钢坯含税成本降至2980元/吨，环比下调28元/吨，当前盈利空间为40元/吨，成本支撑减弱进一步加剧价格下行风险。

需求端结构性矛盾突出：

房地产拖累持续：1-2月房地产开发投资同比下滑9.8%，新开工面积降幅扩大至29.85%，商品房销售面积同比转负（-5.48%），显示房地产用钢需求仍处于深度调整周期。

四、成本与产业链联动
原料端铁矿石供需双增，钢厂补库力度提升支撑短期价格，但成材价格下跌压制铁矿上方空间。生铁复产复工阶段对成本形成阶段性支撑，但焦炭、废钢等原料价格同步回调，产业链利润重新分配压力增大。

五、宏观政策与市场情绪
政策面多空交织：

国内政策：2025年政府工作报告提出扩大财政赤字率、专项债及特别国债规模，1-2月新增专项债同比多增1934亿元。
国际影响：美联储维持利率不变并计划放缓缩表，印度对进口钢铁产品加征12%临时关税。
市场情绪谨慎：全国237家贸易商建筑钢材日成交量降至9.62万吨，环比减少3.1%，终端采购观望情绪浓厚，贸易商主动去库存意愿增强。