玉米期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.2.17）

财醒来
期货研报
2025 年 2 月 17 日

玉米市场概况与价格走势：
• 全国玉米市场价格概况：截至2月13日，全国玉米周度均价为2151元/吨，较上周上涨21元/吨。从区域来看，东北和华北地区玉米价格均呈现上涨趋势，销区市场玉米价格也保持偏强运行态势。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuohu)
• 东北地区玉米市场走势：东北地区玉米价格上涨明显，深加工企业持续上调收购价格以刺激到货量。尽管价格上涨，但基层售粮意向仍显一般，贸易商存货积极性略有提高。截至2月13日，吉林长春和黑龙江哈尔滨玉米价格分别上涨40元/吨和80元/吨。
• 华北及销区市场表现：华北地区玉米价格继续偏强运行，基层购销清淡，贸易商出货意愿减弱。销区市场方面，受成本推动和看涨情绪影响，港口报价连日上涨，下游企业倾向签订3-4月订单。
• 供应端分析：
￮玉米市场供应变化：2025年玉米市场供应情况显示，中储粮网的玉米竞价销售交易成交率较高，达到98.69%，显示出市场供应的活跃度。然而，购销双向竞价交易的成交率较低，仅为31.11%。供应端受节日气氛和气温影响显著。随着节日气氛减淡和气温回升，市场供应逐渐增加，但整体售粮积极性仍不高。
• 需求端分析：
￮深加工企业消费情况：2025年2月6日至12日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米123.77万吨。其中玉米淀粉加工企业消耗42.39万吨，淀粉糖企业消耗18.54万吨，氨基酸企业消耗20.97万吨，柠檬酸企业消耗4.9万吨，酒精企业消耗36.98万吨。
￮深加工企业采购需求：深加工企业下游利润较好，开工率维持高位运行，且库存呈下降趋势，仍有采购需求。企业多签订3-4月订单，部分有5月订单，显示企业对后市预期较为乐观。饲料企业采取谨慎态度，维持按需采购策略，主要签订远期订单。这种采购方式既保证了企业的生产需求，又能规避短期价格波动风险。
• 深加工企业库存与消费情况：截至2025年2月12日，全国96家主要玉米深加工厂家库存总量为445.6万吨，较上周下降7.80%。同时，149家玉米深加工企业一周内消耗玉米123.77万吨，环比增加7.86万吨。春节后，深加工企业陆续恢复开工，行业开机率整体回升至57.36%。吉林、山东等地玉米淀粉对冲副产品利润明显上升，企业利润整体好转。春节假期后，玉米淀粉价格受原料带动普遍上涨，但下游需求恢复缓慢，库存小幅累积。深加工企业下游利润尚可，开工率维持高位，仍有采购需求。
• 饲料企业库存水平：根据全国18个省份47家规模饲料厂的调查显示，截至2月13日，全国饲料企业平均库存为30.11天，较上周减少0.38天，环比下跌1.25%，同比下跌2.90%。整体呈现下降态势。节后产区基层供应一般，农户惜售情绪较强。西南销区饲料企业采取物理库存滚动补库方式，部分企业已开始签订4-6月远期订单，西北粮源主要来自甘肃、宁夏等地区。玉米淀粉与副产品价格明显上涨，产品涨幅整体大于原料。吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润分别为74元/吨、68元/吨、54元/吨，较上周均有显著提升。
• 生猪市场：
￮生猪市场价格走势：本周全国生猪出栏均价为14.43元/公斤，环比下跌7.74%，同比下跌3.22%。价格走势呈现先跌后涨的特点，但整体重心仍显弱势。2025年2月6日至12日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米123.77万吨，环比增加7.86万吨。其中淀粉糖企业消耗18.54万吨，氨基酸企业消耗20.97万吨，柠檬酸企业消耗4.9万吨，酒精企业消耗36.98万吨。截至2月13日，全国饲料企业平均库存30.11天，环比下跌1.25%，同比下跌2.90%。节后产区基层供应一般，农户惜售情绪较强。西南销区饲料企业采取滚动补库策略，部分企业已签订4-6月远期订单。

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