螺纹钢期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.2.14）
- 钢材市场供需格局：
• 钢材市场供需现状：当前钢材市场呈现供需双弱态势。钢厂逐步复产，但国内需求尚未完全启动，出口虽维持高位，但受美加征关税影响，出口环比走弱。铁矿石方面，高库存制约价格反弹，但节后钢厂复产及补库需求仍给予支撑。铁水产量呈现回升态势，本周产量回升至228万吨左右，钢厂整体盈利率保持较好水平。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuohu)
• 市场价格走势：
￮ 市场情绪修复带动价格反弹：受澳洲气旋影响及钢材下游资金到位情况同比改善，铁矿石市场情绪有所修复，相对黑色系其他品种表现偏强。高库存制约价格反弹高度，但节后钢厂复产及补库需求仍给予支撑。
￮ 供需格局支撑价格走强：供应方面，全球发运量大幅下滑，澳洲受天气影响发运量下降。需求方面，铁水产量回升至228万吨，2月底前产量有望回升至230万吨以上水平。
• 库存情况：
￮ 钢材库存整体偏低：从钢材市场整体库存来看，虽然当前处于季节性累库阶段，但同比水平明显偏低。特别是螺纹钢库存处于较低水平，这使得整体钢材市场库存压力相对较小。
￮ 铁矿石库存结构变化：港口铁矿石库存呈现大幅累库态势，而下游钢厂在复产背景下持续消耗库存，导致库存水平下降。总体来看，节后铁矿石市场呈现去库趋势，库存压力有所缓解。
• 外部因素影响：
￮ 天气因素影响：近期澳洲皮尔巴拉地区遭遇热带气旋侵袭，导致黑德兰港内锚地被迫关闭，对铁矿石的海上运输造成显著影响，进而影响整体供应情况。钢材下游行业资金到位情况较去年同期有所改善，市场情绪得到修复，这在一定程度上提振了铁矿石市场信心，使其相对黑色系其他品种表现更为强势。
• 供需格局分析：
￮ 供应端呈现宽松态势：节后国内煤矿逐步恢复生产，产量持续回升。同时，蒙煤方面通关车辆快速恢复，整体供应端呈现宽松态势，对焦煤市场形成一定压力。焦炭产量环比略有增长，但受制于限产及利润影响，焦企开工难以大幅提升。铁水产量环比大幅回升，日均产量增至228.4万吨，五大材增产累库，表需季节性回落。
• 价格走势：
￮ 焦煤期现价格走势：焦煤期现价格呈现稳中偏弱运行态势，主力合约2505收盘价报1127.5元，日环比下跌0.49%。盘面跟随现货下跌，仍升水港口仓单，夜盘呈现震荡走弱趋势。当前钢厂逐步复产，但国内需求尚未完全启动。尽管如此，由于螺纹钢库存同比偏低，五大材库存虽季节性累库但同比不高。
• 出口市场：
￮ 出口市场高位运行：尽管国内需求尚未完全启动，但钢材出口仍保持在较高水平。当前钢厂逐步复产，国内需求恢复相对滞后，出口市场成为消化产能的重要渠道。
财醒来
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