生猪期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.2.10）

财醒来
期货研报
2025 年 2 月 10 日

猪肉市场价格走势分析：
• 月度价格变动：
￮白条价格总体走势：本月全国白条均价为21.00元/公斤，较上月上涨0.12元/公斤，环比涨幅0.57%。月内价格呈现先涨后震荡下跌的走势，最后两日出现宽幅反弹，整体月均重心微幅上移。月内价格波动明显，最高价出现在1月24日，达到21.70元/公斤，较月初上涨0.78元/公斤；最低价出现在21日，为20.73元/公斤。整体波动幅度相对较小。本月全国二号肉和四号肉鲜品均价分别为24.53元/公斤和24.83元/公斤，较上月分别下跌0.22元/公斤和0.25元/公斤，环比跌幅分别为0.88%和1.01%。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuohu)
• 供需博弈影响：
￮供需双增博弈格局：2025年1月市场呈现供需双增的博弈态势。养殖端出栏量逐步增加，供应端压力加大；同时需求端受小年、春节影响，市场需求达到年内高峰期，各地区价格涨跌互现，整体市场处于供需相互博弈状态。月初养殖端缩量导致供给压力放缓，但节后迅速回落。中下旬供给端出栏节奏加快，而需求端受节日影响有所提振，部分地区出现猪降肉涨现象，毛白价格差逐步扩大。
• 屠宰企业经营状况：
￮屠宰企业开工率变化：1月屠宰企业开工率平均为39.16%，较上月增加2.83个百分点。月初因市场需求减弱，企业缩量保价，但随着供应量增加和春节临近，开工率提升至年内高点，月末因企业停工有所下降。
￮屠宰企业利润状况：1月屠宰白条利润月均盈利6.68元/头，较上月增加19.23元/头。月初因供给压力放缓，企业利润缩减，但中下旬因生猪价格下行，收购成本降低，市场需求向好，多数企业盈利增加。1月重点省份样本屠宰企业宰后均重为91.46公斤，环比跌幅0.63%。因养殖场担忧年后行情，出栏积极性高，集团场多降重出栏，体重持续走低，大猪供应偏少。
• 市场流通情况：
￮批发市场到货量波动：本月重点批发市场的猪肉到货量呈现先降后升的趋势。月初西南地区腌腊备货完成后，到货量显著下降；月中进入春节备货期后，到货量又开始小幅回升。整体来看，月均到货量较上月有所减少。随着南方腌腊、灌肠结束，市场需求持续减量。月初白条价格波动频繁，走货不佳。中旬后市场进入春节备货期，需求逐步增量，特别是下旬中部地区需求显著提升，带动白条走货速度加快。
• 消费需求特点：
￮节日效应显著：猪肉消费需求呈现明显的季节性特征，元旦、春节等传统节日对消费需求有显著提振作用。节前备货期间，市场集中需求增加，屠宰企业开工率提升，但节后需求迅速回落。猪肉消费呈现明显的淡旺季特征，春节后进入传统消费淡季，终端采购积极性不高。受此影响，批发市场到货量明显下降，屠宰企业开工率降低。消费者信心指数是反映猪肉消费需求的重要指标，它通过消费者对就业、收入和消费意愿的主观判断来预测经济走势和消费趋向，对猪肉市场具有重要的监测意义。
• 消费市场特点：
￮批发市场供应波动特征：猪肉批发市场的供应呈现明显的季节性波动特征。月初受西南地区腌腊需求影响，供应量大幅下降；进入春节备货期后，供应量开始回升，但月度整体供应量仍呈下降趋势。春节后市场进入传统消费淡季，屠宰场产能处于低位，批发商采购积极性下降，导致市场供应量明显减少，体现出明显的季节性特征。
• 进口市场情况：
￮ 2024年12月猪肉进口量保持稳定：根据海关总署数据显示，2024年12月中国猪肉进口量约为9万吨，与11月份持平，同比也保持稳定。这一数据反映出当前猪肉进口市场处于相对平稳的运行状态。2024年1-12月期间，中国累计猪肉进口量达到约107万吨，与去年同期相比下降了30.80%，显示出猪肉进口市场整体呈现收缩态势。

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