玉米期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.2.7）
- 玉米市场供需分析：
• 库存情况：
￮ 南北港口库存现状：截至1月17日，北方四港库存达482.7万吨，较上周期增加52.3万吨；南方港口内外贸库存共计154.8万吨，较上周期减少9.5万吨。南北港口库存呈现一升一降态势。北方港口库存维持高位主要由于基层农户售粮积极性提升，到货量增加。南方港口库存下降则因饲料企业进入年前备货阶段，提货速度加快且适量采购现货。全国主要玉米深加工厂家库存总量达654.9万吨，月环比增42.18%，同比增17.83%。企业库存水平快速上升，主要由于农户售粮节奏加快及企业补库意愿增强。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuohu)
• 消费情况：
￮ 深加工企业消费量下降：2025年1月，全国主要深加工企业玉米消费量预计为570万吨，较上月和上年同期均有所下降，主要受春节假期影响。全国饲料企业平均库存为33.60天，较上月增加3.21天，主要由于产区供应增加和春节备货需求。全国工业饲料产量为2710万吨，同比下降2.7%，其中玉米用量占比为41.8%，同比增长8.9个百分点。
• 国内市场价格：
￮ 国内玉米价格总体走势：2023年1月，国内玉米价格整体呈上涨趋势。截至1月27日，全国玉米参考价达2128元/吨，较上月上涨35元/吨，涨幅1.67%，但同比仍下跌10.06%。
￮ 东北与华北地区玉米价格变化：东北地区玉米价格因中储粮增储和深加工提价而上涨，涨幅为10-40元/吨。华北地区玉米价格在农户售粮进度加快和下游企业补库需求下，价格重心震荡上移。南方港口玉米价格因产区收储力度加大而上涨，广东蛇口港东北二等玉米价格达2250元/吨，环比上涨80元/吨，江苏南通港价格也相应上涨。
• 期货市场表现：
￮ 大连盘玉米期货走势：大连盘玉米主力合约2505在本月呈现明显上涨趋势，结算价格较上月底上调40元/吨，达到2270元/吨。CBOT玉米期货价格在本月振荡上行，最高达到494.5美分/蒲式耳，最低为449.25美分/蒲式耳，区间振幅为9.85%。CBOT玉米期货价格受USDA报告利多、阿根廷天气干旱及出口关税调整等因素影响，市场波动较大。
• 国际市场影响：
￮ USDA供需报告影响：美国农业部1月份供需报告显示，当月玉米产量较上月预估调减354万吨，较上年度产量减少1566万吨。这一利多报告对国际市场玉米价格形成显著支撑。阿根廷地区遭遇严重干旱，市场对当地玉米产量前景产生担忧情绪，这种天气因素对国际玉米价格形成重要影响。为应对市场形势，阿根廷政府在月末下调了玉米出口关税政策，此举导致国际玉米期货价格出现小幅回落。 - 行业运行情况：
• 玉米淀粉行业：
￮ 玉米淀粉行业开工情况：2025年1月，全国玉米淀粉行业开工率68.38%，环比降低3.39%，同比降低6.94%。主要受春节假期影响，全国60家玉米淀粉生产企业总产量为148.28万吨，环比降低1.09万吨。
￮ 玉米淀粉行业利润状况：2025年1月，玉米淀粉价格偏弱调整，原料玉米价格重心上移，导致行业利润大幅缩水。吉林、山东、黑龙江玉米淀粉对冲副产品平均利润分别为15元/吨、130元/吨和14元/吨，环比均有所下降。
• 猪肉市场：
￮ 生猪市场价格走势：本月全国生猪出栏均价维持在15.69元/公斤，同比上涨10.96%。价格走势呈现先涨后跌再涨的态势，整体价格水平较上月基本持平。月上旬集团出栏节奏偏缓，叠加散户惜售情绪，市场供应量相对较少。下旬企业为缓解前期出栏压力，加快出栏节奏，且受春节假期影响，日均出栏量环比增加，供应压力加大。前期受元旦假期后市场需求减弱影响，屠宰场开机率略有下滑。但随着春节备货开启，市场集中需求增加，企业开工意愿转强。月底受北方备货影响，河南、山东等省份供需短期利好明显。
• 小麦和高粱市场：
￮ 小麦市场价格走势：截至1月27日，小麦价格较玉米价格高268元/吨。1月份小麦价格频繁震荡，上旬受供应压力影响价格下跌，中旬因企业采购略有好转而企稳，下旬随着企业建库意愿减弱，市场购销放缓，价格趋于平稳。国产粳高粱价格环比下跌0.76%。春节备货结束后，下游采购量有限，价格缺乏需求端提振。东北市场基层余粮减少明显，持货成本对价格有一定支撑。进口高粱价格较玉米高130元/吨。春节前下游需求疲软，酒厂零星采购，饲料企业采购谨慎。港口库存充足，消化压力较大。南方市场现货资源较少，北方市场现货库存尚可。
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