多晶硅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.19）
- 多晶硅行业：
• 行业供需关系：
￮ 全球产能过剩：全球多晶硅产能持续扩张，导致市场供需失衡，价格承压。光伏市场需求增长放缓，对多晶硅的需求受到一定限制。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（qihuoye)
• 回顾过去5-10年价格波动逻辑：
￮ 2015-2018年价格下跌：2015-2018年，多晶硅行业经历了显著的价格下跌，主要受供需关系变化影响。行业需求疲软，供给过剩导致价格持续走低。未来价格走势需关注市场供需变化及长期驱动因素。
￮ 2019-2020年价格回升：受需求恢复和产能调整影响，多晶硅价格逐步回升。
￮ 2021-2022年价格大幅上涨：近期多晶硅市场价格上涨受到多重因素推动，包括行业自律、国内政策、期货上市等。供给端，头部企业降负荷运转，小厂开工上调，部分产能爬坡，整体排产小幅攀升。需求端，春节假期前备货需求增加，硅片库存下降至约25万吨，产量降至9-10万吨/月，库存减少支撑价格。此外，下游硅片价格上涨也传导至上游硅料环节。
￮ 电池片产能过剩：电池片市场价格整体持稳，N型电池片企业报价回升，P型电池片价格持平。尽管库存去化明显，尤其是TOPCon电池片库存低，但下游光伏组件环节对价格上调态度不明，市场成交仍需观察。龙头企业通过减产和自律行动改善供需关系。
• 供应链与库存情况：
￮ 库存持续去化：国内炼厂供应预期下降，加之春节假期临近，下游提前补货，上游积极走量，导致库存有所下降。港口到船大幅提升，尽管化工需求波动有限，但下游仍有补货预期，整体需求小幅提升。若船只如期到港，港口库存将大幅增加。
财醒来
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