生猪期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2025.1.17)

  1. 生猪养殖市场概述:
    • 生猪价格波动:
    ○ 生猪出栏均价变化:本周生猪出栏均价为15.66元/公斤,环比下跌2.31%,同比上涨15.15%。价格波动受到供需关系和节日因素的影响。期货研报&手续费优惠低费率期货开户(qihuoye)
    • 供需博弈持续:
    ○ 供应增量大于需求:下周猪价可能整体走高,但均价仍低于本周。养殖端出栏量增加,尤其是规模企业,标猪体重段供应过剩,刚性需求有所增加,但供应增量仍大于需求增量,导致猪价偏弱调整。
    ○ 腊月需求增加:进入腊月,刚需增加,但养殖端出栏也同步增长,导致短期内供应增量大于需求增量,整体趋势仍向下。尽管北方节前备货可能逐步开启,价格或有反弹,但由于供大于求,反弹空间有限。此外,临近年底返乡放假增多,市场团膳需求减少,而腌腊后春节前备货尚未集中开启,消费表现不足,需求支撑稍显乏力。
  2. 本周生猪价格:
    • 生猪出栏均价:
    ○ 具体数据:本周全国生猪出栏均价为15.66元/公斤,环比下跌2.31%,同比上涨15.15%。供应方面,因春节假期影响,出栏压力较大,集团场加快出栏,但进度偏慢,市场供应充足。需求方面,临近年底,团膳需求减少,消费支撑乏力。外三元生猪出栏均重为122.73公斤,环比微降0.25%。整体供需博弈持续,价格或有反弹,但反弹空间有限。
    • 价格窄幅震荡:
    • 节前备货或反弹:
    ○ 节前备货影响:年前备货接近尾声,港口库存下降,而春节备货期间屠宰场宰量增加,批发市场到货量上升。尽管购销平淡,价格调整有限,但随着春节临近,屠宰场和批发市场的走货情况将有所改善。
  3. 生猪市场供需情况:
    • 供给端变化:
    ○ 生猪供应增加:2024年12月,生猪供应增加主要体现在7-49公斤小猪存栏环比上涨0.22%,90-140公斤生猪存栏环比上涨0.32%。123家规模场商品猪出栏量环比增加12.37%,同比增加11.05%。85家中小散企业出栏量环比增加21.44%,同比增加63.47%。尽管价格下行,养殖端加快出栏,1月出栏量将继续增加。然而,150公斤以上大猪存栏减少,因二育、散户及养殖场大猪出栏量较大。
    ○ 淘汰母猪数量:本周淘汰母猪均价为11.21元/公斤,环比下跌4.33%,同比上涨27.24%。12月份,123家规模场能繁母猪淘汰量为97489头,环比降0.56%,同比降31.16%;85家中小场淘汰量为10921头,环比涨21.74%,同比涨12.24%。整体产能去化意愿较弱,淘汰增量主要来自中小场及局部猪瘟影响。
  4. 生猪养殖成本与盈利:
    • 自繁自养盈利:
    ○ 盈利下降:本周自繁自养周均盈利281.57元/头,环比下降52.72元/头,外购仔猪养殖周均盈利121.54元/头,环比下降41.77元/头。饲料原料价格波动对生猪价格影响有限,但春节因素导致日均出栏压力增加,价格重心下行,自繁自养和外购仔猪盈利均有所下滑。外购仔猪养殖盈利下降,周均盈利约121.54元/头,环比减少41.77元/头。
    • 二次育肥成本:
    ○ 成本差异:二次育肥的成本差异主要体现在不同重量的生猪养殖所需时间和成本上。从100公斤到150公斤,生猪的平均养殖成本逐渐降低,分别为15.25公斤、14.99公斤、14.86公斤和14.88公斤。养殖时间也因重量增加而延长,从20-30天增至65-75天。
    • 猪料价格变化:
    ○ 猪料价格波动:本周猪料市场中,玉米价格稳中偏强,东北和华北地区因政策和市场消息影响,价格分别上涨96元/吨和13元/吨。玉米深加工原料如胚芽油和胚芽粕受豆粕利好,价格同步上涨。小麦淀粉价格稳定,市场需求清淡,南方港口贸易商报价上涨。下游企业观望心态浓厚,补库意愿虽提升,但成交量不足,价格上行乏力。
    • 饲料销量影响:
    ○ 饲料销量下降:12月猪料总销量环比下降2.59%,同比下跌7.90%,其中育肥料销量环比下降3.26%,同比下跌6.80%。饲料销量下降主要因猪价回落、散户出栏增加、规模场自用仔猪补栏增加,以及多数地区看好年后仔猪价格,导致母猪补栏增加,母猪饲料销量上涨。
  5. 屠宰及肉类市场:
    • 屠宰企业开工率:
    ○ 开工率上升:本周屠宰企业开工率上升至37.05%,较上周增加1.10个百分点,尽管同比仍低0.84个百分点。周初开工率从35.86%波动至38.36%,因下游拿货积极性低,白条订单销售不佳,开工意愿减弱。然而,随着毛猪供应增加和春节备货需求增加,企业开工意愿逐渐增强,小年前开工率将继续上升。
    • 白条价格及市场需求:
    ○ 白条价格走势:本周全国白条均价为20.88元/公斤,环比下跌1.56%,同比上涨17.97%。价格先跌后涨,重心下移,受小年和春节临近影响,市场需求缓慢向好,北方市场需求增加,南方市场需求平淡。供给端猪源充足,生猪价格下跌,对白条价格形成成本压力。冻品库容率下降,下周鲜销率将小幅提升。

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