2025年7月2日多晶硅期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年7月2日，中国多晶硅市场整体运行呈现供应宽松格局延续、价格小幅松动、库存结构分化、下游需求保持平稳态势。多晶硅致密料主流成交价在每吨58,000元至60,000元人民币区间，较前一日价格区间下限下降300元，上限持平。N型硅料价格略高于P型，主流成交区间为每吨60,500元至62,500元人民币，较前一日下跌约200元。硅片企业采购压价意愿持续，新签单议价空间略有放大，部分二三线企业为维持出货速度接受小幅让利。多晶硅复投料价格区间同步下移至每吨60,000元至62,000元人民币。菜花料价格集中成交于每吨53,000元至55,000元人民币，价格重心继续下移约200元。今日市场平均成交价格环比前一日下跌约0.3%至0.5%。本周累计跌幅在0.8%左右。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

供应端保持高位稳定运行。国内在产多晶硅企业数量维持在25家。行业整体开工率微降至92.5%，较上周同期下降0.7个百分点。新疆地区某大型企业一条产线按计划进入为期一周的常规检修，影响其约5%的月度产出。内蒙古地区新投产装置爬坡顺利，日产量提升至设计产能的85%以上。四川地区部分企业受夏季电力供应波动影响，产能利用率小幅下调约2-3个百分点。7月国内多晶硅预计总产量为163,500吨，环比6月实际产量增加约1,200吨。主要增量来自新产能持续释放，抵消了部分检修影响。进口多晶硅方面，港口现货库存维持在约8,500吨水平，其中东南亚产地占比约65%，欧洲产地占比约30%。7月第一周到港量预估在3,800吨左右，与前一周基本持平。市场可流通货源总量充足。

产业链库存呈现结构性变化。多晶硅环节生产企业的厂区库存总量微增至约57,800吨，环比前一日增长约0.6%，连续第三日呈现温和积累趋势。其中，头部企业库存周转天数维持7天左右，部分新增产能释放较快的中小型企业库存压力略增，周转天数上升至10-12天。硅片环节库存水位相对稳定，主流企业硅片库存维持在18-22天用量水平，采购策略延续按需补库，大规模囤货意愿不强。组件环节整体库存周转天数维持在约35天，变化不大。社会流通环节库存（含贸易商及港口库存）总量约50,200吨，基本持平。整体多晶硅社会总库存（含生产、流通及下游环节）维持在约12万吨水平，供应富余局面持续。

物流运输保持高效顺畅。新疆多晶硅主产区至东部主要硅片生产基地的铁路运输周期稳定在4-6天。公路运输运力充足，西北至华东、华南的整车运费基本稳定，零担运费因淡季略有下调约2-3%。连云港、天津港等主要进口港口通关效率正常，平均清关时间维持在48小时以内。下游硅片企业厂内原料（多晶硅）库存可用天数集中在12-15天区间，保障生产连续性无虞。

需求端表现相对平稳。全球光伏装机需求保持韧性，国内下游硅片企业整体开工率维持在83%水平。头部硅片企业开工率处于88%-92%高位，排产计划稳定。7月国内主流硅片企业排产计划环比6月微增约1.5%，对应多晶硅月需求量约159,000吨。硅料采销率维持在95%左右，即绝大部分产出当月可签订单，但新单签售周期略有拉长。海外出口方面，中国光伏组件6月出口量预估值为22.5GW，环比5月增长约4.5%，其中欧洲市场贡献主要增量。组件出口增长间接支撑上游硅料需求预期稳定。电池片环节对N型硅料的需求占比提升至68%左右，支撑N型硅料价格相对坚挺。下游企业对多晶硅品质要求持续提升，对金属杂质、碳含量等指标控制趋严。

原料端价格波动趋缓。工业硅421#黄埔港交货价维持在每吨13,850元至14,150元人民币区间，连续一周保持稳定。冶金级硅价格小幅下跌约每吨50元至100元。多晶硅生产用液氯局部地区供应偏紧，价格小幅上涨约每吨30元至50元。石墨电极、液碱、三氯氢硅等辅料价格基本稳定。硅粉加工成本变化不大。多晶硅综合生产成本区间维持在每吨47,000元至53,000元人民币，当前市场价格下行业整体仍保有盈利空间。

国际市场价格小幅波动。欧洲现货市场多晶硅（太阳能级）到岸价报每公斤8.8美元至9.2美元，较前一周下跌约0.1美元。美国市场现货价格在每公斤9.5美元至10.0美元区间波动。东南亚产地对中国的出口报价微降至每公斤7.9美元至8.3美元（CIF中国主港）。国内外价差维持在相对合理区间，大规模套利窗口未明显开启。国内头部企业海外长单执行顺畅。