2025年6月13日短纤期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年6月13日涤纶短纤市场呈现价格普涨与交投分化的特征。江苏市场现货价格单日上涨140元/吨至6640元/吨，较6月3日累计涨幅达2.27%，形成华东区域内部价格策略分化。低熔点纤维保持价格刚性。期货市场交投热度显著下降，CZCE聚酯短纤06合约成交量从6月5日的158手（午盘）+72手（夜盘）锐减至6月9日后的零成交，持仓量从6月3日的2887手持续减仓至2464手，降幅达14.67%。区域套利窗口变化显著，华北与江苏现货价差从6月3日的260元/吨（7010vs6750）收窄至6月13日的45元/吨（6910vs6865），刺激华北货源向华东分流。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

成本端支撑力度持续增强。石脑油制涤短现金流从5月-127美元/吨修复至-71.2美元/吨，加工费环比改善43.9%，但较去年同期-15美元/吨仍处于深度亏损状态。纯苯华东市场价格突破6100元/吨，环比上涨0.74%，乙烯CFR东北亚价格稳定在790美元/吨，推动涤纶短纤-纯油价差扩大至1406元/吨，较5月底增长18.7%。原料成本占比从5月的78.5%攀升至81.2%，非原料成本空间被压缩至18.8%，逼近近三年最低水平。加氢苯理论利润维持-234元/吨，抑制替代工艺开工，加氢苯对石油苯价差收窄至-150元/吨，较上月同期扩大67元/吨。

供应端呈现结构性调整。全国涤纶短纤周度产量从5月峰值35.99万吨回落至6月5日当周的33.11万吨，产能利用率从83%降至73.81%，主要受华北地区装置检修影响。库存结构发生转变，江苏港口库存从6月5日8.91万吨降至8万吨，降幅10.21%，样本企业库存从19.14万吨降至18.46万吨，但较1月库存仍高8.14%。

下游需求呈现淡季特征。3S（EPS、PS、ABS）折算周用量25.67万吨，环比微增0.6万吨，但实际开工率全面下行：EPS产能利用率从58.67%降至46.42%，PS从61.8%降至59.2%，仅ABS微升1.7个百分点至64.02%。终端制品库存压力加剧，ABS样本库存从5月29日20.7万吨增至22.3万吨，PS库存从13.8万吨增至15.2万吨，库存周转天数分别延长至32天和28天。

出口市场6月涤纶短纤出口成交预估1.9万吨，较5月下降23.4%，1-5月累计净出口量23.4万吨，同比增幅收窄至67.8%。替代品竞争加剧，粘胶短纤（纺纱）价格稳定在12600元/吨，与涤纶短纤价差扩大至5760元/吨，刺激部分纺纱企业调整原料配比。

物流与区域价差重构市场格局。华东至华北套利窗口6月13日开启，价差170元/吨覆盖平均运费成本；华南至华东价差从6月3日-175元/吨反转至+55元/吨，刺激华南货源回流。西北至华东铁路运价下调7.14%至260元/吨，独山子石化32万吨/年装置6月10日重启后，日发运量增加至1200吨。港口到货量预估从5月32.4万吨降至28.7万吨，伊朗货源占比从25%降至18%，东南亚货源占比提升至34%。内地厂商库存可用天数从5月4.2天降至3.7天，预售比例从58%提升至63%，现货流动性进一步收紧。

期货指标显示市场分歧加剧。主力合约EB2507基差从6月5日-35元/吨转为+92元/吨，现货升水结构强化。波动率指数从5月18.7%升至22.3%，持仓量从38.2万手增至42.7万手，多空博弈进入白热化阶段。月间价差方面，7-9月合约价差从-78元/吨扩大至-102元/吨，反向市场结构深化，反映近月供应紧张预期。跨品种价差中，涤纶短纤与PTA价差扩大至208元/吨，较上月同期增加52元/吨，产业链利润分配向聚酯端倾斜。仓单数量从5月底7560手降至6月12日5464手，降幅27.7%，可交割现货资源趋紧。