2025年6月13日甲醇期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

截至2025年6月13日，中国甲醇市场呈现多维度数据变动，库存、价格、供需结构及生产数据均出现显著变化。厂内库存周环比增长2.32%至379,120吨，港口库存增长12.22%至652,200吨，社会库存上涨8.36%至1,031,320吨，河北地区厂内库存与社会库存同步从6,900吨提升至7,000吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

太仓地区进口纸货市场中，次月下旬低端价从6月3日的2,270元/吨逐步攀升至6月12日的2,340元/吨，高端价从2,280元/吨上涨至2,360元/吨；同期次月下旬周均价由2,291.25元/吨增至2,330元/吨，而太仓市场现货基差保持在+85~+90元/吨范围内。广东市场主流库区报价维持2,400-2,420元/吨，云南中东部地区价格区间为2,150-2,250元/吨，南宁送到价达2,300-2,400元/吨。期货市场夜盘MA2509合约收于2,284元/吨，较前日下跌10元，持仓量维持在80.33万手。

供需平衡方面，本周供需差环比上涨57.86%，主要由于进口量实际增幅39.49%至43.73万吨，低于预期但高于前值24.73万吨。总供应量环比增加5.25%至242.02万吨，其中煤制甲醇产量162.51万吨占比81.93%，焦炉气制产量下降23.90%至15.19万吨，天然气制产量增长29.48%至19.72万吨。

港口库存超预期积累至65.22万吨，较前值增加5.22万吨，可流通货源提升1.16万吨至26.84万吨。生产端全国开工率下降3.81个百分点至74.90%，西北地区开工率下降3.55个百分点至81.54%，主因榆林凯越等装置停车；但新疆新业BDO装置恢复运行，预计2-3天达满负荷。

价格结构显示，江苏现货价格周内上涨3.03%至2,382元/吨，鲁南价格稳定在2,155元/吨，河北地区上涨2.18%至2,105元/吨，内蒙古微增0.26%至1,897.5元/吨。外盘CFR中国价格周涨2.29%至268美元/吨，进口价差由-19元/吨转为+2元/吨，进口成本稳定在2,380元/吨。

基差方面，江苏现货升水期货幅度从48元/吨扩大至92元/吨，反映现货市场短期偏强。生产利润分化明显，煤制利润维持278元/吨，天然气制亏损稳定在195元/吨，焦炉气制利润上涨至436元/吨。

传统下游领域，甲醛价格持稳980元/吨，二甲醚价格维持3,550元/吨，醋酸价格下降0.62%至2,400元/吨，MTBE价格上涨0.90%至5,500元/吨。甲醛负荷微升0.9个百分点至25.42%，但生产利润因成本上升扩大亏损至-127元/吨。醋酸市场受荆门60万吨装置复产及新疆中和合众新产能投产预期影响，价格承压。动力煤市场北港Q5500价格稳定663元/吨，库存环比减少17万吨至2,683万吨，成本支撑作用下甲醇价格下行空间受限。

库存积累速度超出预期，港口库存周增量达7.1万吨，其中华东港口库存增加4.37万吨至33.63万吨，华南港口增加1.19万吨至17.77万吨。内地至港口套利窗口开启促使货源流动，但下半月到船集中预期可能加剧港口库存压力。

产量端煤制甲醇保持0.01%的微小增幅，天然气制产量显著提升，反映不同工艺成本差异对供给结构的调节作用。进口增量主要受伊朗开工率下降及东南亚价差收窄影响，CFR中国与东南亚价差从-60.5美元/吨缩至-54.5美元/吨。甲醇总供应量突破240万吨，而传统下游进入淡季，甲醛、MTBE需求减弱，新兴需求如CTO工厂外采成为关键支撑。