2025年4月22日尿素期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年4月22日尿素市场延续弱势调整态势，区域间价差收窄，供需两端呈现阶段性博弈特征。华东地区灵谷化工小颗粒尿素出厂价报1870元/吨，较前一日持平但成交重心下移。河北石家庄市场主流送到价1820-1840元/吨，较前日下调10元/吨，正元、博大、府谷等品牌同规格产品价格同步下跌，贸易商现汇含税汽运送到价整体下移至1830元/吨区间。山东菏泽市场接货成交价格1830-1840元/吨，东平湖、联盟等品牌价格普降10元/吨，部分企业库存压力导致价格持续走低，云龙、丰喜等品牌货源供应量缩减。广东江高市场中小颗粒尿素库提价1960-1980元/吨，区域价差较华北市场扩大至130-150元/吨，贸易商出货速度放缓，日成交量环比下降8%。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

华北地区工业需求维持刚性支撑，河北文安市场送到价格1830-1840元/吨，省内小颗粒出厂报价跌至1790元/吨，上游工厂库存周转天数延长至6.8天，环比增加0.5天。新疆市场出厂价区间扩大至1500-1820元/吨，华锦化工停车检修影响日产能3000吨，其余企业开工率维持92%高位，棉花播种季结束后农业需求进入空档期，现货库存压力较月初增加12%。广西南宁市场成交价1910-1930元/吨，干旱天气导致农业需求延迟，站台库存周转率降至65%，港口到货量环比减少15%。山东临沂市场成交价1830-1840元/吨，大颗粒出厂报价1870-1910元/吨，省内企业新单成交量连续三日低于日均产能的70%，部分装置降负荷运行。

市场情绪层面，全国范围内贸易商看跌比例升至47%，山东、河北等地现货贴水幅度扩大至20-30元/吨。山东中小颗粒主流送到价1840元/吨，较上周低点仅高出10元/吨，但成交未见明显放量，期货市场基差收窄至-15元/吨。两湖地区呈现分化走势，湖北荆门到站自提价1790-1810元/吨，湖南岳阳市场报价1880-1910元/吨，区域价差扩大至90-100元/吨，湖北工厂库存压力高于湖南市场12个百分点。河南地区隐形库存持续释放，安阳市场中小颗粒送到价1820-1840元/吨，较河北市场溢价收窄至10元/吨以内，跨省套利空间基本消失。

供需结构变化方面，全国尿素日产量维持在17.2万吨水平，开工率73.5%环比下降1.2个百分点。山西地区气头装置复产推迟，日均减量2000吨持续至月底；西南地区水电供应充足刺激气头企业开工率提升至85%，但外发物流成本上涨抑制跨区流通。农业需求端，东北春耕备肥进入尾声，基层到货量完成计划量的92%，华北冬小麦追肥需求同比下降8%；工业需求方面，胶板厂开工率回升至58%，三聚氰胺企业原料库存维持12天安全边际，复合肥企业采购量环比增加5%但同比仍低15%。出口市场持续低迷，FOB中国价格报330-335美元/吨，较东南亚到岸价倒挂12美元，港口保税库存增至28万吨，环比上升7%。

成本支撑力度减弱，晋城无烟块煤到厂价报1050-1080元/吨，环比下跌20元，固定床工艺完全成本降至1750-1800元/吨。天然气价格维持2.85元/立方米，气头装置边际利润收窄至50-80元/吨，部分企业计划提前检修。物流成本出现区域分化，新疆至河南铁路运费上涨至380元/吨，华北地区短途汽运费用下降5%，山东至广东海运集装箱运费环比持平于120元/吨。交割库仓单注册量增至3.8万吨，较月初增加42%，其中山东库占比35%，河北库占比28%，期现套利机会刺激贸易商加大仓单注册。

技术面显示尿素期货主力合约收于1825元/吨，五日移动平均线下穿二十日均线形成死叉，持仓量减少1.2万手至28.3万手，资金流出加剧价格波动。现货市场波动率指数升至0.85%，创三个月新高，期权隐含波动率曲面呈现反向结构，近月合约波动溢价高于远月合约。基差贸易占比提升至31%，较上月增加6个百分点，点价交易活跃度下降，固定价合同占比回升至45%。

区域市场动态显示，广东贸易商挺价意愿减弱，江高市场日均出货量降至1200吨，较旺季下降35%，港口进口尿素到货量环比增加8%压制本地价格。新疆市场面临双重压力，南疆棉花备肥需求结束后，北疆工业用户采购量未能有效承接，奎屯市场出库价跌破1750元/吨，较月初下跌4.2%。山东企业销售策略分化，鲁西地区工厂暗降幅度达20元/吨，鲁东企业维持报价但实际成交可议空间扩大至30元/吨，临沂市场贸易商库存周转天数延长至9天。两湖市场呈现北弱南强格局，湖北工厂库存压力导致荆门市场出现1780元/吨低价抛货，湖南市场受珠三角需求支撑价格相对坚挺，但岳阳市场高低价差扩大至30元/吨。