2025年4月22日焦炭期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年4月22日中国焦炭市场呈现多维度价格分化与供需动态调整。港口现货市场整体保持稳定，青岛港与日照港一级冶金焦出库价格指数均为1440元/吨，准一级冶金焦出库价为1340元/吨。天津港同规格产品价格水平与山东港口一致，工厂平仓价中一级干熄焦达到1830元/吨，较湿熄焦溢价390元/吨。出口市场方面，FOB基准的CSR62一级冶金焦报价214美元/吨，CSR65高指标产品溢价10美元至224美元/吨，焦粒与焦粉出口价分别报196美元/吨和144美元/吨。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

国内区域市场呈现差异化特征，运城市场准一湿熄冶金焦出厂价1250元/吨，干熄焦价格区间1440-1555元/吨，反映出干熄工艺带来的150-300元/吨溢价。安阳市场准一级冶金焦报价1510-1570元/吨，较运城市场高出260-320元/吨，主要受区域运输成本及钢厂采购政策影响。西北地区包头市场准一级冶金焦承兑含税价1200元/吨，铜川市场同规格产品现金含税价1300元/吨，区域价差体现内陆与港口市场的传导机制。昆明市场品级焦报价1750元/吨，较华北主要产区溢价约300元/吨，凸显西南地区资源结构性紧张。

库存数据显示日照港焦炭库存54万吨环比减少1万吨，青岛港维持102万吨稳定，两港总库存156万吨较上周下降6万吨。库存去化主要源于贸易商清库策略，港口周度出库量环比增加3%，而集港量受期货盘面波动影响下降2%。生产端数据显示，运城地区焦企开工率维持在78%左右，厂内库存周转天数降至5.2天，处于年内低位。邢台旭阳焦化准一级冶金焦出厂价1500元/吨，较港口同规格产品溢价160元/吨，反映出厂与港口市场的定价机制差异。

原料端炼焦煤价格波动对成本形成压力，河北港口K4主焦煤报1070元/吨，山东港口同指标产品溢价10元，Elga肥煤在两地港口均报920元/吨和980元/吨。进口煤方面，贡耶拉主焦煤河北港口价1300元/吨，较国产煤溢价23%，OD二线焦煤山东港口价1200元/吨，价差结构影响配煤方案调整。成本传导机制下，准一级冶金焦生产成本线测算为1330-1380元/吨，当前港口现货价1340元/吨已接近盈亏平衡点。

市场情绪指标显示，期现基差收窄至-28元/吨，期货贴水幅度较前日缩小5元，投机性采购需求环比下降12%。终端需求方面，247家钢厂铁水日均产量238.5万吨，周环比增加1.2万吨，钢厂焦炭库存可用天数11.3天，处于安全边际下限。出口订单指数环比下降0.8个百分点至52.3，新签订单以CSR62指标为主，占比达67%。

兰炭市场呈现南北分化，神木市场中料价格615-670元/吨，石嘴山市场同规格产品溢价50元，天津港小料FC>87.0规格报940-970元/吨，港口溢价率达42%。焦粒现货价格1310元/吨，焦末1080元/吨，价差率18%，较上月扩大3个百分点，反映副产品市场需求分化。干熄焦与湿熄焦价差维持290-380元/吨区间，干熄焦产能利用率提升至82%，环保设备运行成本传导效应显著。

市场驱动因素中，焦煤成本下移带来38元/吨的成本松动空间，但钢厂利润压缩制约提涨空间，第二轮提涨受阻于钢厂接受度。期货主力合约日内波动率降至1.2%，持仓量减少3.2万手，市场观望情绪浓厚。技术指标显示，港口准一级冶金焦现货价格处于20日均线下方1.2%，MACD柱状线收窄，短期存在技术性反弹需求。

供需平衡表显示，4月下旬焦炭日均产量116万吨，需求端日均消耗量118万吨，供需缺口支撑价格中枢上移。库存周期指标进入被动去库阶段，独立焦化厂库存天数降至5.1天，港口库存可用天数9.3天，均低于安全阈值。成本利润模型测算显示，独立焦化企业吨焦亏损收窄至20-35元，部分配煤方案优化企业已实现盈亏平衡。