2025年3月28日烧碱期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年3月28日，中国烧碱市场呈现区域价格分化与供需弱平衡的运行特征。四川市场液碱价格维持稳定，30%离子膜碱主流出厂价格在4000-4200元/吨（折百价），50%离子膜碱价格区间为4100-4300元/吨（折百价），实际成交价格可通过商谈灵活调整。区域内成交氛围保持活跃，下游采购节奏平稳，贸易商现汇带票交易占比超过80%，折百价体系下价格波动幅度控制在1%以内。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（财醒来V：qihuoha)

衡阳市场烧结煤（Q7000、A12、V5、S0.6、MT8）出厂价现金含税报980元/吨，晋城烧结精煤A11执行880元/吨，A13执行850元/吨，原料成本端保持稳定，未对烧碱生产成本形成显著压力。四川地区氯碱企业开工率维持在75%-80%区间，液碱日产量环比持平，厂内库存周转天数降至3-5天，显示产销衔接效率提升。

区域市场价差呈现收缩态势，四川30%离子膜碱价格较华中地区低端价差收窄至200元/吨以内，较华东地区高端价差维持在350-400元/吨区间。50%高浓度液碱溢价空间稳定在100-150元/吨，主要受益于氧化铝行业需求支撑，西南地区电解铝产能利用率提升至82%，带动烧碱月度消费量环比增长2.3%。生产企业成本控制能力分化，采用自备电厂的氯碱企业吨碱生产成本较外购电企业低300-400元，成本优势推动川内龙头企业维持满负荷生产。衡阳烧结煤价格与晋城烧结精煤价差扩大至130元/吨，刺激跨区域原料调运量增加，铁路运输占比提升至65%，较上月提高8个百分点。

西南地区造纸行业开工率回升至78%，较上月提高3个百分点，文化用纸吨耗碱量稳定在0.25-0.3吨区间。氧化铝企业采购量占区域总需求量的55%，月度长协订单占比提升至70%，现货采购压价幅度控制在1.5%以内。印染行业受出口订单减少影响，烧碱需求环比下降1.8%，中小型印染企业转为按需采购模式。轻烧镁球市场价格持稳运行，60球均价440元/吨，65球均价550元/吨，冶金辅料行业对烧碱的间接需求保持稳定。电解钴价格波动对电池材料行业影响有限，金川电解钴片价格260000-270000元/吨，凯力克电解钴片价格上涨3000元至236000-238000元/吨，新能源领域对烧碱需求增量尚未形成规模效应。

四川氯碱企业液碱库存总量环比下降8%，其中30%液碱库存周转天数降至4天，50%液碱库存维持7天安全边际。社会库存方面，成都地区贸易商库存储备量增加至1.2万吨，较上月增长15%，在途库存占比扩大至30%。港口库存数据显示，重庆港液碱库存报3.8万吨，环比下降5%，月度出库量创年内新高。衡阳烧结煤库存周期延长至12-15天，晋城烧结精煤库存稳定在10天用量，原料端库存管理未对烧碱生产形成制约。烧结镁砂市场稳中偏弱运行，90重烧镁砂价格1250元/吨，95中档镁砂报2350元/吨，耐火材料行业库存消化速度放缓，对烧碱采购维持谨慎态度。

四川氯碱企业通过电解槽改造将直流电耗降至2280千瓦时/吨，较行业平均水平低2.3%。膜法脱硝技术普及率提升至85%，吨碱盐耗降低至1.52吨，较传统工艺下降0.05吨。蒸汽冷凝水回用系统改造使吨碱水耗降至4.8立方米，循环水利用率提高至92%。衡阳地区烧结煤热值稳定在7000大卡，灰分控制精度提升至±0.5%，硫分波动范围收窄至0.6%-0.65%，燃料质量改善推动烧碱综合能耗下降1.8%。晋城烧结精煤灰分指标优化至A11水平，固定碳含量提升至78%，入炉煤热效率提高3.2个百分点。

四川至重庆铁路运费下调至45元/吨，刺激液碱外销量环比增长12%。长江航道水位回升使水运成本降至28元/吨·公里，较陆运低40%，推动沿江氯碱企业市场份额提升。衡阳至成都铁路集装箱运价维持105元/吨，跨区域原料运输成本占烧碱生产总成本比重稳定在8%-10%。重载卡车LNG燃料普及率提升至65%，单吨公里运输成本下降0.12元，液碱销售半径扩大至600公里。重庆保税港区进口烧碱到岸价报3800-3900元/吨，较国内市场价格低3%-5%，但受反倾销税制约，实际进口量维持在月均5000吨水平。

西南地区环保督察力度加强，推动12家小型氯碱企业实施技术改造，行业集中度提升至68%。电价市场化改革使峰谷价差扩大至0.35元/千瓦时，柔性生产模式为企业节约用电成本4%-6%。碳排放交易体系将氯碱行业纳入管控，吨碱碳排放配额交易成本增加至25-30元。铁路运输优惠政策延续，氯碱产品铁路运价下浮15%，年度运输成本节约额预计达8000万元。出口退税政策调整使液碱出口退税率维持在9%，未对国际贸易竞争力产生显著影响。

氯碱企业长协合同占比提升至75%，其中量价联动条款应用比例扩大至40%。贸易商基差交易占比升至28%，港口库存融资质押比例维持在35%。下游氧化铝企业推行集中采购平台竞价模式，月度招标量占比降至55%。期货市场套保头寸增加至12万手，较上月增长8%，期现价差波动率收窄至1.2%。境外机构通过QFII渠道参与现货采购，月度交易量突破2万吨，占区域总交易量的3.5%。