菜粕期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.2.10）
- 菜系市场基本面分析：
• 菜籽价格走势：
￮ 国际菜籽价格受政策影响：美国农业部发布气候智能型农作物技术指南，未包含油菜籽，导致洲际交易所油菜籽期货基准期约创下三周新低，影响菜籽价格走势。江苏市场菜籽价格试探性上涨，国产高质量菜籽库存量见底，市场挺价心态较强，但菜油备货结束，菜籽价格或窄幅调整。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（V：qihuohu)
• 压榨量变化：
￮ 沿海油厂菜籽压榨量变化：本月沿海油厂菜籽压榨量为51.65万吨，较上月增加0.55万吨。1月菜籽到港量递减，油厂开机率较高，本月沿海油厂菜油产量为21.18万吨，较上月增加0.23万吨。菜油产量随菜籽压榨量递增，年前备货节奏良好，油厂开机率较高。本月沿海油厂菜粕产量为30.47万吨，较上月增加0.32万吨。菜粕产量随压榨量递增，春节前油厂满开现象频出，年后压榨量下降。
• 库存情况：
￮ 进口菜籽库存现状：截至最新统计日期，沿海油厂进口菜籽库存量达到56.6万吨，处于近年来的最高水平。2024年菜籽进口总量达到638.55万吨，同比增长16.28%。在进口量增加的背景下，当前油厂菜籽库存仍维持在高位，显示市场供应压力较大。当前菜油市场呈现供需平稳态势。油厂提货量略有下降，市场节前备货旺季不旺，以刚需拿货为主。
• 菜粕需求：
￮ 菜粕产量与压榨量的关系：菜粕产量与压榨量呈现正相关关系。临近春节假期，油厂满负荷运转以满足年前备货需求，各油厂为交付订单纷纷开机压榨，而1月下旬油厂陆续选择停机休假。菜粕现货整体交投氛围良好，部分油厂有远月订单出售。春节前主要以交货为主，菜粕全国均价达2400元/吨，较上月上涨180元/吨，涨幅8.11%。虽然1月仅有3船菜籽到港，春节后到港量较少对菜粕价格形成支撑，但饲料企业仍保持刚需补库状态。
财醒来
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