小麦期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.20）
- 小麦价格趋势：
• 小麦价格震荡上行：
￮ 供需博弈下价格波动：本周小麦价格震荡上行，市场购销积极，粉企库存低位，灵活调整采购价格。基层农户售粮积极性尚可，玉米价格震荡上行，提振小麦市场信心，但价差较大，小麦无饲料替代优势。本周全国小麦市场均价为2391元/吨，较上周的2394元/吨环比下跌0.13%。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（qihuoye)
• 供需博弈影响价格：
￮ 供应宽松与需求疲软：供应方面，基层农户售粮积极，中储粮拍卖增加市场粮源供应。需求方面，下游需求疲软，面粉走货略有加快，但整体上涨乏力，导致价格呈震荡态势。持粮主体，尤其是农户和部分贸易商，因对后市预期不明朗而惜售，导致市场粮源流通放缓，对价格形成支撑。
• 市场购销积极：
￮ 购销态势良好：本周小麦价格震荡上行，市场购销积极。临近春节，面粉经销商少量备货，粉企前路粉走货略有好转，部分企业小幅上调开机，提高原粮采购积极性。持粮主体售粮心态谨慎，部分观望年后市场，惜售情绪较强，但基层农户节前售粮积极，市场粮源流通宽松。粉企库存低位，灵活调整采购价格。春节临近，农户加快售粮节奏，以应对节日支出和来年种植需求，增加市场粮源供应。
• 中小制粉企业开机率变化：
￮ 开机率微幅上涨：本周中小制粉企业的开机率平均为37.73％，环比上涨1.43％，同比上涨4.3％。临近年关，下游经销商少量备货，推动粉企库存消耗，部分低开机率企业小幅提高。企业开机率将下调，因小年后企业陆续放假停机，市场购销放缓，多为按需采购。
• 利润下降与未来预期：
￮ 利润下降趋势：截至1月16日，中小面粉企业利润为15元/吨，环比下降8元/吨，同比去年下降26元/吨，呈现下降趋势。尽管小麦价格震荡上行，企业收购成本增加，但面粉走货加快，价格上涨乏力，企业通过挺价副产品维持微薄利润，下周利润将维持低位。
• 面粉、麸皮、次粉和标粉价格表现：
￮ 面粉价格持稳：截至1月16日，主产区特精粉均价为2801元/吨，较上周下降0.04%，同比去年下跌17.81%。本周面粉价格总体平稳，局部小幅震荡，市场购销清淡。临近春节，部分经销商少量拿货建库，需求增加，价格多维持坚挺。
￮ 麸皮价格先跌后涨：截至1月16日，主产区混合麸皮均价为1706元/吨，环比下跌0.76%，同比上涨3.96%。周初，因粉企库存压力大，龙头企业下调麸皮价格，中小企业跟跌。后期小麦价格上涨，粉企挺价情绪增强，麸皮价格止跌反涨，涨幅不大，市场观望氛围浓厚。
￮ 次粉价格稳中有涨：截至1月16日，主产区次粉均价为2058元/吨，较上周下跌0.05%，同比去年下跌2.37%。尽管价格略有波动，但市场购销仍积极，粉企因利润微薄而积极挺价。
￮ 标粉价格持平：截至1月16日，主产区标粉均价为2595元/吨，较上周下跌0.08%，同比去年下跌8.34%。标粉市场价格整体稳定，购销平稳，粉企因利润微薄而挺价。
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