农产品日度基本面

（1）双粕：国际⽅⾯，供需报告利空压力以及南美天气炒作消退，美豆下跌。市场预期9月供需报告美豆23/24年度期末库存

环比下降，24/25年度美豆单产53.3蒲/英亩，高于8月的53.2蒲/英亩。面积环比降，产量环比基本持平，期末库存环比略增。全球24/25

年度大豆库存环比持平略降。AgResourceBrasil预计，巴西2024/25年度大豆产量料为1.6405亿吨。美豆净空持仓量环比继续减少。加

菜籽周度出口量环同比增，商业库存环比下降。中加贸易摩擦或令加菜籽出口近强远弱。总体上，预计美豆单产继续上调，技术层面，

盘面下跌调整。国内⽅⾯，加拿大周二表示，将启动为期30天的公众咨询期，讨论是否对中国的重要矿物产品、电池及零部件、太阳能

产品和半导体征收潜在的附加税。中加贸易摩擦预警仍未解除。8月大豆进口量超预期增长，菜粕价格强于豆粕，豆粕性价比提高，利于

豆粕需求增长。油厂豆粕库存环比降，下游库存天数环增同比降。关注持续性。菜籽库存环降同比增、菜粕库存环增。总体上，菜粕强

于豆粕。豆粕强于美豆，跟随美豆下跌调整。（2）生猪：节前大猪集中出栏，供应充足，屠宰距离进入高峰期还有1~2天，屠企收猪较

为顺畅。基本面来看：三季度，7~9月份，商品猪理论出栏量的收缩趋势相对明确。7月的出栏下降，主要因2024年初窝均健仔数较低导

致，8~9月的生猪出栏，对应2023年10~11月全国能繁母猪存栏的加速去化，但考虑效率叠加，8~9月出栏较7月小增。短期节奏上，9月

初，出栏均重止增下降，大猪库存在8月下旬开始有加快出栏节奏，中秋节日消费影响下，现货价格有支撑。中秋后，因9月计划出栏环

比增加5%~10%，若节前出栏进度不够，节后需求转弱，价格存在下行风险。