印度提升乙醇掺混比例致白糖供应紧张 市场或迎长期利好

近日，国际糖市因印度宣布将乙醇掺混比例从20%提升至30%的消息引发关注。此举不仅提升了本国对甘蔗的需求，还导致印度成为巴西糖的主要进口国之一。数据显示，2024/25年度印度预计将从巴西进口约270万吨糖，这一数字较之前大幅增加。

作为全球最大的甘蔗生产国之一，印度近年来持续推行乙醇战略，意在减少对石油依赖并改善空气质量。然而，这项政策直接挤压了国内食糖供应，使印度从传统的食糖出口国转变为净进口国。根据行业组织统计，2024/25榨季印度糖产量预计同比下降近两成，仅为2590万吨左右，而去年同期接近3200万吨。同时，本年度预计有超过350万吨甘蔗被用于乙醇生产，进一步加剧了糖源短缺。

在印度之外，全球糖市场的格局也受到波及。由于印度进口需求激增，国际糖价可能受到支撑，这对依赖出口的国家如巴西而言无疑是好消息。与此同时，中国等主要消费国可能会面临更加复杂的供应链状况。

【财醒来点评】：从当前形势来看，印度乙醇政策的推进短期内对白糖价格构成显著利多因素。不过，需要注意的是，国际市场并非完全由单一变量决定，还需结合其他经济体的需求变化以及天气等不可控因素综合考量。对于投资者而言，在参与白糖期货交易时应重点关注印度政策落地进度、全球库存水平及宏观经济环境变化。未来一段时间内，若印度乙醇产能扩张顺利且出口限制延续，则有望推动白糖价格中枢逐步抬升；但若相关政策执行不及预期，则可能触发回调风险。因此建议采取灵活操作策略，做好风险管理，切勿盲目追涨杀跌。