烧碱期货短期承压中期存改善机会

近期烧碱期货市场表现偏弱，整体交投氛围较为清淡。根据最新数据显示，本周烧碱生产企业库存达到40.84万吨，环比下降3%，但仍处于中高位水平。当前烧碱厂家持续通过降价促销的方式刺激市场需求，前期因下游集中补库和国内降价后的出口需求改善曾一度缓解市场压力，但近期非铝下游的补库接近尾声，且氧化铝行业的持续减产显著削弱了烧碱的刚性需求，使得整体供需面并未得到实质改善。与此同时，其他非铝下游行业开工率较低，也对市场需求形成拖累。短期内，烧碱期货价格可能面临一定的下行压力。

从长期视角来看，烧碱市场仍然存在一些积极因素。氧化铝行业虽然面临阶段性减产，但此前新装置的陆续投产预计将逐步释放刚需增量。此外，夏季氯碱装置检修高峰期的到来，以及非铝需求的季节性回暖，可能为烧碱价格带来阶段性改观的机会。然而，考虑到氧化铝减产的持续影响，烧碱价格的反弹高度可能受限。

投资策略方面，建议投资者采取区间操作策略，在1450点位附近可考虑轻仓布局空单，但需警惕潜在的政策利好对市场的正面冲击。若氧化铝减产预期得以扭转，或夏季检修效应显现，则烧碱价格可能迎来短暂反弹。

【财醒来点评】：烧碱期货当前正处于供需失衡的困境中，短期内需关注氧化铝行业的减产幅度及非铝下游需求的变化。鉴于烧碱市场的中期供需结构相对宽松，投资者应保持谨慎，不宜盲目追高。未来需重点关注夏季检修高峰期间装置的实际影响以及政策导向对市场的潜在刺激作用。结合当前市场环境，建议投资者采取轻仓操作，控制风险，耐心等待更明确的市场信号。