甲醇期货面临多重因素考验

近期，国际与国内市场环境的变化对甲醇期货产生了显著影响。在供应端，截至4月24日，甲醇整体装置开工负荷降至85%，较前一周下降了2.5个百分点，但由于春检效果不及预期，整体供应仍较为充足。此外，海外甲醇装置开工率上升至78%，尤其是伊朗装置重启，导致4月下开始甲醇到港量预计将明显增加，这为国内供应带来了增量压力。

需求端表现分化，下游加权开工率下降至75%，其中MTO（甲醇制烯烃）开工率下降至82.8%，传统下游开工率下降至54.4%。醋酸开工率有所回升，但甲醛和MTBE等产品的开工率出现下滑，显示出市场需求的不平衡。值得注意的是，聚烯烃产品需求相对稳定，提供了部分支撑。

库存数据方面，截至4月23日，港口库存下降至46.32万吨，工厂库存减少至30.98万吨，显示出港口库存压力有所缓解，但待发订单量持续上升，表明未来库存变化存在不确定性。尽管如此，内地甲醇库存依然保持较低水平，部分地区呈现偏紧态势。

综合来看，甲醇期货市场当前面临的主要挑战包括进口量增加和非MTO需求的不确定性。当前市场正处于利空因素逐步释放后的累库验证阶段，预计短期内价格将在2200元/吨附近震荡。对于投资者而言，未来几个月需密切关注进口量变化及非MTO领域的需求表现，这将是决定甲醇期货价格走势的关键因素。

【财醒来点评】：从宏观层面看，全球经济复苏步伐放缓可能进一步压制大宗商品需求，而地缘政治局势的复杂化也增加了市场的不确定性。对于甲醇期货而言，尽管当前库存水平较低，但随着进口量的增加，价格下行压力不容忽视。投资策略上，建议投资者采取谨慎态度，关注技术支撑位附近的反弹机会，同时注意控制仓位风险，不宜过度追涨杀跌。若后续需求端未能如期改善，则甲醇期货价格或将延续弱势格局。