硅铁期货市场面临成本压力与库存累积双重挑战

进入2023年第一季度，硅铁期货市场经历了一段复杂波动的行情。尽管1月份因能耗政策相关传闻短暂提振了价格，但随后两个月内受供需失衡及成本下降的影响，硅铁价格呈现下行趋势。截至3月中旬，内蒙古与宁夏两大主产区的成本分别下降至约5732元/吨和5624元/吨，主要归因于兰炭价格大幅回落。兰炭作为硅铁生产的重要原材料，其价格波动直接决定了行业成本曲线。展望未来，4月国内煤市或将面临进口受限和技术性调整的双重约束，这可能对兰炭价格形成底部支撑，进而影响硅铁期货的成本中枢。与此同时，1—2月全国硅铁累计产量达92万吨，同比增长3%，但同期需求仅录得84万吨，同比下降5%，特别是非钢领域的金属镁和不锈钢板块表现疲软，进一步加剧了市场的供应过剩压力。值得注意的是，3月硅铁总库存预计将延续增长态势，且伴随即将到来的春季开工旺季，需求端的复苏情况将成为关键变量。

【财醒来点评】：综合当前的供需基本面与宏观政策环境，硅铁期货短期内仍面临较大的下行压力。但从长期视角看，若粗钢减产措施得以严格执行，则有可能扭转当前供过于求的局面。建议投资者密切关注4月出台的相关政策动向，并结合兰炭及动力煤市场的最新动态调整仓位配置。操作上，可考虑逢低布局多单，但需设置严格止损，同时警惕突发事件引发的短期剧烈波动风险。