玉米期货价格承压下行 中储粮采购节奏放缓影响市场情绪

近期国内玉米市场呈现出供增需稳的局面，玉米期货价格受到多重因素影响呈现弱势调整。建信期货分析指出，当前玉米主力2505合约升水现货，存在一定的基差回归压力，但因余粮比例较低，整体抛售压力较小。现货端来看，东北及华北地区的基层农户售粮积极性上升，加之贸易商出货意愿增强，导致短期内玉米现货供给增加。与此同时，随着国产小麦性价比提升，部分饲料企业转向使用小麦作为替代品，一定程度上削弱了玉米的需求量。

国际市场方面，国际谷物理事会预计2025/26年度全球玉米产量将同比增长4.3%，主要得益于美国、巴西、阿根廷和乌克兰的增产预期。然而，对于中美贸易关系的变化，市场仍抱有谨慎态度，担忧可能引发新的贸易摩擦，从而抑制下一年度美国玉米种植面积的增长。

尽管如此，期货市场对玉米价格的长期走势持相对乐观态度。从技术层面分析，玉米2505合约短期内或将延续震荡格局，但随着中储粮采购节奏放缓，价格进一步下跌的空间可能有限。

【财醒来点评】：当前玉米市场的主要矛盾在于供需两端的动态平衡。一方面，国内余粮减少缓解了集中抛售的压力；另一方面，进口替代品的竞争加剧以及需求增速放缓限制了价格上涨的空间。投资者应重点关注中储粮采购政策变化、主产区天气状况及国际贸易环境的演变。鉴于目前市场处于季节性调整阶段，建议采取逢低买入的策略，同时控制仓位，避免过度追涨杀跌带来的风险。此外，可适度关注淀粉等深加工产品的利润改善情况，这可能成为未来推动玉米价格回升的重要驱动因素之一。