玻璃期货：库存拐点带来期现联动新契机

近期，玻璃期货市场迎来重要转折，主力合约2505在现货市场阶段性补库及库存拐点的推动下显著拉升，单日涨幅超过6%。现货市场的“先抑后扬”表现，反映了供需格局正在调整。尤其是浮法玻璃原片毛利因燃料成本变化呈现区域性分化，煤燃料企业略有盈利，而气燃料企业亏损有所加剧。3月份以来，下游刚需补货增加，部分地区库存出现下降，市场情绪得以修复，但整体终端需求尚未全面复苏。

供应端，浮法玻璃生产线维持稳定，但不同燃料类型企业间的成本差异制约了全行业的盈利空间。需求方面，家装订单支撑较强，而工程订单相对疲软，表明市场需求存在结构性分化。库存方面，随着下游补库行为的逐步展开，重点省份玻璃库存量有所减少，但区域间表现不一，部分地区库存压力依旧较大。

面对高库存压力，期货市场发挥了重要的价格发现功能，助力现货库存压力缓解。玻璃期货2505合约对湖北等高库存地区的现货存在一定升水，这为产业链企业提供了通过期货市场进行套期保值的机会。技术面上，2505合约支撑位在1000-1100元/吨，阻力位在1230-1250元/吨。

展望未来，玻璃市场正处于多重因素交织的博弈阶段，库存拐点虽然出现，但需求恢复力度仍是决定后市走势的核心变量。中长期来看，供需双弱的局面或将持续，企业应关注季节性需求回升节奏，合理运用期货工具对冲风险。

【财醒来点评】：当前玻璃期货市场的波动不仅反映了现货基本面的变化，也体现了期货市场对于实体企业库存管理和价格风险管理的重要性。在库存拐点到来之际，企业应当把握期现联动机会，优化库存布局并规避价格波动风险。同时，应密切关注需求端复苏进展及政策导向，适时调整套保策略。在当前价格区间内，投资者需警惕潜在的高位回调风险，建议分批建仓或设置止盈止损，确保资金安全。