橡胶期货震荡上扬，市场投机氛围浓厚

天然橡胶期货昨日表现强势，RU主力期货收盘价17825元/吨，涨幅2.53%；20号胶NR主力期货收盘价15095元/吨，涨幅2.76%。合成橡胶BR主力期货低开高走，收盘价14730元/吨，涨幅1.2%。橡胶现货市场整体呈现涨势，泰标STR20报价2100美元/吨，环比上涨30美元/吨；上海市场国营全乳报价16850元/吨，环比上涨50元/吨。当前泰国胶水报价节后逆季节性下跌，胶杯胶同样走低，显示原料供应压力有限。

供给端，泰国产区逐渐进入停割期，东北部基本停割，南部也在陆续停割，预计原料供应将季节性减少。需求端，下游轮胎开工率虽处低位，但节后复工预期强烈，部分工厂存在补库需求。消息面，市场传闻有橡胶收储计划，引发盘面资金迅速流入，投机氛围浓厚，NR仓单虚实比显著增加。

宏观面，国内股指走强，市场情绪偏乐观。地产板块午后拉升明显，消息称有政策支持万科偿还债务，科技股表现亮眼。当前橡胶市场呈现出供需双弱格局，但资金动向显示市场情绪较为活跃。随着节后货船到港，库存存在进一步累库可能。短期内，胶价预计维持宽幅震荡走势。

【财醒来点评】：近期橡胶期货市场呈现出明显的投机交易特征，资金推动价格上涨明显。尽管供给端因季节性停割预期有所支撑，但需求端尚未全面恢复，终端市场仍处于节后复苏阶段。考虑到当前市场主要驱动因素为消息面和资金流动，建议投资者保持谨慎乐观。短期内，胶价可能维持震荡上行，但需警惕政策传闻的兑现风险。中期来看，随着下游需求逐步释放，橡胶期货可能面临震荡趋多的格局。