聚丙烯期货：供需双弱格局下震荡整理

能化早评 | 2025年2月12日

品种：聚丙烯（PP）

供应端：截至2月11日，PP开工率恢复至86%，PDH开工率也有所回升。当前出口窗口关闭，供应端压力逐渐显现。

需求端：近期聚丙烯下游行业开工率有所下降，截至2月6日，PP下游行业平均开工率降至31.28%。春节假期结束后，下游行业逐步复工复产，但需求端的恢复情况仍需观察。当前库存订单较往年有所减少，市场呈现供需双弱格局。

库存端：截至2月10日，聚丙烯库存周末累库1万吨至92万吨，处于中等水平。中上游库存仍在去库过程中，而下游原料和成品库存均处于低位，市场呈现一定的库存压力。

预测：目前聚丙烯市场呈现供需双弱的格局，尽管压力存在，但开工率的下降对矛盾有所缓解。聚丙烯价格走势相对平稳，震荡格局预计将持续一段时间。短期内建议关注库存变化和宏观经济面可能带来的影响，采取低吸策略。中长期来看，需警惕供给端集中投产带来的压力，建议保持谨慎。

【财醒来点评】：当前聚丙烯期货市场呈现出明显的供需双弱特征，短期内价格将维持震荡格局。投资者应密切关注库存变化和宏观经济走势，尤其是在下游需求恢复情况不明确的情况下，建议采取低吸策略，防范短期波动风险。中长期来看，需警惕供给端集中投产带来的价格压力，建议保持谨慎。