PTA期货市场迎新波动，多重因素影响后市走势

在原油市场持续反弹的背景下，PTA/MEG市场近期表现出多重波动。供应端，PX装置出现扰动，国内某大厂降负荷运行，韩国GS也出现临时停车，加之地炼因缺原料降负预期加强，导致PX负荷下降。与此同时，PTA开工率有所上升，预计在2月下开始检修，未来将大幅增加供应。业内人士指出，PX近两年无新增产能，开工弹性不大，且3、4月还有检修预期，这将对市场走势产生重要影响。

需求端方面，聚酯开工率继续上升，截至2月11日，开工率升至82.6%，显示短期内有补库需求。但同时，市场对特朗普关税政策的担忧也在逐步升温，这可能对中期需求产生一定影响。当前市场多头氛围浓厚，节后虽有库存压力，但随着下游开工持续回升，去库将逐步兑现，PTA价格有望企稳回升，关注7200附近的支撑位。

此外，乙二醇（MEG）市场也面临一定压力。国内开工率回升至68%，库存仍在低位，但供应持续走高，价格可能通过调整国内利润来匹配海外供应的增减，短期内或向下压缩利润空间。

【财醒来点评】：当前PTA市场正处于检修季，叠加下游开工率回升，短期内价格有望保持坚挺。然而，需警惕库存压力的逐步释放以及特朗普关税政策可能带来的需求端冲击。建议投资者密切关注市场装置运行情况及下游需求变化，在库存拐点出现前维持震荡偏多策略。同时，保持对地缘政治和原油价格波动的关注，因其可能对PTA成本端产生连锁反应。