2025年7月9日纯碱期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年7月9日，纯碱市场整体呈现淡稳运行态势，现货价格局部阴跌，期货市场小幅上扬。华北地区重质纯碱市场价维持在1300元/吨，环比持平；华南地区轻质纯碱市场价报1350元/吨，较6月30日的1400元/吨下降50元；华南重质纯碱市场价为1400元/吨，较6月30日的1450元/吨下降50元；西北地区重质纯碱市场价稳定在960元/吨；华东地区重质纯碱市场价报1250元/吨，持平；华东地区江苏实联化工重质纯碱出厂价降至1250元/吨，较6月30日的1300元/吨下降50元；华东地区江苏实联化工轻质纯碱出厂价降至1170元/吨，较6月30日的1280元/吨下降110元；华东地区轻质纯碱市场价报1120元/吨，较前一日1150元/吨下降30元；期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

浮法玻璃全国均价1173元/吨，较前一日1174元/吨微降1元；区域间价差方面，华东与华北轻碱价差100元/吨，华东与华中轻碱价差160元/吨，均无显著变动；基差方面，纯碱主力09合约贴水现货，价差约-100元/吨，环比扩大140%；期货主力合约表现上，纯碱09合约收盘1178元/吨，日环比上涨0.86%，01合约收盘1218元/吨，日环比上涨0.91%，价差SA09-SA01为-40元/吨，日环比扩大2.56%；持仓和成交量上，纯碱主力合约单边持仓量未详，但仓单注册量4033手，环比减少238手，有效预报563手，环比减少41手；玻璃期货09合约收盘1025元/吨，日环比上涨0.59%。

供应端数据表明产量增加和产能利用率回升。7月4日当周纯碱产量70.89万吨，环比持平；产能利用率从6月29日的84.32%波动下降至7月2日的79.20%，后回升至7月7日的81.86%；隆众资讯预计本周产能利用率81.32%，趋势上升；装置运行方面，淮南德邦联碱装置于7月8日停车检修，计划月底恢复，中盐昆山装置计划近期开车，中盐青海碱业基本恢复正常，陕西兴化、重庆湘渝、湖南金富源装置持续检修中；损失量周度数据2.54万吨，环比增加0.79%；国内总产能3930万吨，全球产量5900万吨，国内表观消费量3679万吨；原材料成本稳定，华东地区煤炭价格622元/吨，原盐价格220元/吨，均环比持平；成本结构上，山东海盐200元/吨，西北湖盐210元/吨，曹妃甸港动力煤621元/吨，日环比上涨0.32%，江苏合成氨2294元/吨，日环比下降0.43%；毛利持续承压，联碱法毛利-12.50%，环比恶化148.08%，氨碱法毛利-62.30%，环比改善199.52%。

库存水平高位运行且趋势上升。隆众数据显示，纯碱企业库存180.95万吨，预计本周趋势增加；结构上，轻碱库存80.48万吨，环比微降0.05%，重碱库存100.47万吨，环比上升4.47%；区域库存分布未详，但全国库存压力显著；浮法玻璃企业库存6908.5万吨，环比微降0.19%；社会库存数据如沙河地区344万吨，持平；进出口方面，1-4月累计进口量1475.56吨，出口量181740.51吨，出口压力持续；仓单压力缓解，纯碱注册仓单4033手，折合约20.17万吨，环比减少238手。

需求端表现疲软，采购以刚需为主。下游浮法玻璃产销率分化，华北96%，华东86%，华中106%，华南80%，整体环比走淡；深加工企业订单天数均值9.5天，环比下降3.4%，同比下降5.0%；重碱下游浮法玻璃在产日熔量158425吨，环比增加0.41%，开工率75.68%，环比持平；轻碱下游应用如化工领域需求一般，市场情绪不温不火，采购以小单为主；

市场趋势显示供应增加与需求疲软并存。价格趋势上，轻质纯碱华东均价环比下降2.61%，重质纯碱华东均价环比下降4.00%，多数地区价格阴跌；供应趋势上，装置恢复带动产量上升，产能利用率预计增至81.32%；需求趋势疲弱，下游按需采购，成交低价为主；库存趋势累积，企业库存预计增至180.95万吨；期货市场趋势小幅反弹，09合约周环比上涨1.12%，01合约周环比上涨3.22%；区域价差趋势稳定，华北轻重碱价差100元/吨，华东轻重碱价差100元/吨，均无显著变化；原材料成本趋势微幅波动，动力煤价格小幅上涨，合成氨价格小幅下跌；核心逻辑指向供应增加（个别装置恢复）与需求一般（刚需采购）的平衡，市场情绪淡稳。

纯碱产业链数据支撑当前基本面。产量数据5月国内3704.20万吨，表观消费量3679万吨；产能利用率周均81.86%，环比上升0.5%；库存数据企业总库存180.95万吨，轻碱占比44.5%，重碱占比55.5%；进出口月度数据出口18.17万吨，进口0.15万吨；原材料价格敏感性上，动力煤每吨变动影响氨碱法成本0.6元、联碱法0.45元，合成氨每吨变动影响联碱法成本0.33元；下游浮法玻璃区域价差，华东与华中160元/吨，华南与华中220元/吨；期货价差SA01-SA05为-28元，日环比扩大6.85%。