2025年4月10日橡胶期货研报最新消息现货数据分析基本面研究

2025年4月10日的天然橡胶市场呈现整体下行趋势，多个基本面数据反映出供需关系的调整与市场情绪的波动。山东青岛市场作为国内橡胶交易的核心区域，20号胶价格持续承压。STR20（泰国20号胶）近港交割品报价为1640-1675美元/吨，折合人民币11819元/吨，而现货交割品价格略高，为1650-1670美元/吨（折合人民币11891元/吨），但两者均较前一日呈现弱势波动。期货研报&手续费优惠低费率AA期货开户（财醒来V：qihuoha)

同一市场的SMR20（马来20号胶）近港及现货交割品当日无成交记录，价格显示为空白，反映出市场对马来胶种的观望态度。进口胶方面，泰标近港成交价区间为1635-1645美元/吨，库内价格为1645-1655美元/吨，泰混合胶近港价格则在1665-1670美元/吨，4月装船价格略升至1665-1675美元/吨，人民币现货报价稳定在13900-13950元/吨区间。这一价格结构表明，尽管部分品种存在短期装船溢价，但整体成交重心仍在下移。

海南地区的原料收购价格进一步走低，国有胶水制浓乳收购指导价降至14500元/吨，单日跌幅达500元/吨，而制全乳胶价格也下跌100元至13500元/吨。这一剧烈调整直接反映了上游原料供应过剩的压力，尤其是浓乳加工需求的疲软可能源于下游制品企业的库存积压。海南与青岛市场的价差扩大至1639元/吨（以青岛STR20人民币价对比海南全乳胶价），显示出区域间供需失衡的加剧。

市场恐慌情绪的蔓延成为当日交易的主要特征。海外原料价格跟随中国现货市场同步下跌，导致成本支撑效应显著弱化。贸易商普遍采取谨慎策略，仅接受低价采购订单，而下游轮胎厂及制品企业补库意愿低迷，多数选择维持刚性需求采购。这种交投氛围的恶化与库存高企形成负反馈循环，青岛保税区库存数据显示，主要橡胶仓库的20号胶库存较上月增加12%，达到年度峰值水平。值得注意的是，交割品与非交割品的价差收窄至71元/吨（STR20近港与现货交割品对比），期货市场对现货的贴水结构正在改变市场参与者的套保策略。

从技术面观察，当前价格已跌破关键支撑位。空头排列的技术形态加剧了市场的看跌预期。基本面与技术面的双重压力导致部分多头资金离场，交易所持仓数据显示，前20名会员净空单增加7.2万手，创三个月来最大单日增幅。这种资金流动进一步强化了价格下行惯性，形成自我实现的下跌预期。