沥青期货研报最新消息现货数据分析基本面研究（2025.1.19）
- 国内沥青市场概况：
• 沥青均价及变化：
￮ 国内沥青均价上涨：截至2025年1月16日，国内沥青均价为3722元/吨，环比上涨98元/吨，主要受成本支撑和国际原油价格上涨影响。尽管下游需求收缩，价格在多数地区仍呈上行趋势，但市场成交低迷，业者采货心态谨慎。国内沥青市场价格呈震荡走势，受国际油价、国内供需变化等多重因素影响，整体波动幅度较大。期货研报&手续费优惠低费率期货开户（qihuoye)
• 沥青炼厂产能利用率：
￮ 炼厂产能利用率提升：本周国内炼厂产能利用率有所提升，综合开工率达到29.3%，环比增加2.3%。山东、华东、华南和西南地区炼厂产能利用率增加，而东北地区因停产导致利用率下降。全国沥青装置检修量减少至99.4万吨。
￮ 产能利用率变化趋势：下周中国沥青炼厂产能利用率将增加0.4个百分点至29.7%，主要因部分装置检修恢复和少数装置重启。其他炼厂稳定生产，推动整体利用率微增。整体产量将增至65.93万吨，检修损失量减少至3.56万吨。
• 沥青企业出货量：
￮ 沥青企业出货量增加：本周国内沥青54家企业样本出货量达36.5万吨，环比增加11.4%。截至1月16日，样本厂库库存为66.5万吨，较周一增加2.2%。华北和东北地区的沥青出货量显著增加。华北地区因主力炼厂前期合同执行，业者集中提货入库，发货量明显上升；东北地区则因低硫资源受国际油价上涨提振，下游接货情绪增加，炼厂出货顺畅。
• 沥青库存情况：
￮ 库存增加：截至2025年1月16日，国内沥青社会库库存达91.7万吨，较周一增加4.3%。其中，54家样本厂库库存为66.5万吨，增加2.2%。山东地区库存增加显著，因供应提升和下游需求减弱。生产利润周度均值为-710元/吨，环比增加36.3元/吨。库存增加主要受新增产能释放和需求放缓影响。库存水平的上升给市场带来了一定的压力。
• 沥青生产综合利润：
￮ 利润水平改善：本周国内石油沥青生产综合利润周度均值为-710元/吨，环比增加36.3元/吨，主要受益于成本面利好消息的推动，沥青及相关产品价格上涨，利润得到修复。利润水平的改善得益于原料价格的下跌和生产效率的提高。然而，需求疲软仍对利润形成压力。
• 沥青与原料价格变化：
￮ 原料价格变化：山东沥青周度均价为3573元/吨，环比上涨1.7%；原料周度均价为5024元/吨，环比上涨4.1%；山东柴油周度均价为7109元/吨，环比上涨6%。山东沥青与焦化料价差为320元/吨，较上周变化不大。原料价格的上涨对沥青市场形成支撑。
• 沥青下游产品价格变化：
￮ 下游产品价格波动：本周（2025年1月10日至1月16日），隆众资讯监测的12个品种中，全线上涨，涨幅为2.3％至7.9％。汽油价格涨幅最大，上涨627.1元/吨，环比涨幅7.8%；MTBE价格涨幅次之，上涨435.7元/吨，环比涨幅7.8%。
￮ 产品价格影响因素：华东冰醋酸的毛利为-7.42元/吨，较上周减少19.82元/吨，环比下降159.84%；山东MTBE的毛利为-119元/吨，较上周增加125元/吨，环比增长51.23%。
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