钢价震荡下行，铁矿石期货面临多重压力，行业结构性过剩成关键变量

近期，国内钢材价格持续走低，螺纹钢和热轧卷板价格分别累计下跌110元/吨和150元/吨。市场普遍认为，价格下跌主要受到成本端拖累及出口忧虑的影响，同时，碳元素供应过剩与‘关税战’加剧了市场对钢材出口下滑的担忧。此外，业内多次传闻2025年我国将压减粗钢产量5000万吨，以应对供需结构变化。该政策背景源于双碳目标推进、钢铁行业产能过剩以及全球贸易摩擦加剧等多重因素。分析指出，若2025年粗钢需求同比减少4.2%，在铁矿石和炼焦煤供应宽松预期下，钢价或存在约10%的下跌空间。当前市场短期由限产预期主导，长期则需面对‘全面过剩’的结构性挑战。业内人士表示，尽管当前库存水平较低，但供给端的不确定性仍可能引发阶段性行情波动。若行政限产规模超预期，不排除出现类似2024年9-10月的大涨行情。然而，在实质性减产政策落地前，钢价缺乏趋势性上涨基础。未来，若经济数据持续向好并出台更多政策支持，行业需求或好于市场悲观预期。

【财醒来点评】：铁矿石期货受制于钢铁行业整体供需格局变化，当前处于价格承压阶段。若未来政策层面释放更强限产信号，铁矿石价格或将出现阶段性反弹。但从长期来看，行业结构性过剩问题难以根本解决，叠加出口受限等因素，铁矿石期货整体仍面临较大下行风险。投资者应密切关注政策动向及下游需求变化，合理控制仓位，防范市场剧烈波动带来的冲击。