螺纹钢期货估值中性偏低，需求预期偏弱上行压力加大

近期螺纹钢期货市场整体呈现估值中性偏低的状态，现货价格表现平稳，盘面基差维持在中性水平。截至5月16日，主流钢材品种吨钢即期利润环比有所回升，钢厂利润尚可，但螺纹钢主力合约价格已跌破钢厂成本线，静态绝对估值处于偏低区间。从供需角度看，铁水产量维持高位，短期下降空间有限，但需求端面临季节性回落压力，地产与制造业投资增速略有放缓，用钢需求依然偏弱。同时，建材淡季临近，市场对减产预期有所增强，或进一步影响价格走势。成本方面，铁矿石供增需减格局未改，焦炭和炼焦煤仍处于弱现实与弱预期状态，成本支撑力度不足。整体来看，尽管关税政策扰动带来一定支撑，但需求疲软与弱现实逐步逼近，螺纹钢期货上行压力明显加大，短期或将震荡运行，等待铁水产量和下游需求变化的进一步兑现。

【财醒来点评】：当前螺纹钢期货市场处于多空交织的状态，基本面仍偏弱，尤其是需求端承压明显。短期内建议投资者保持谨慎，关注粗钢调控政策及需求变化节奏，避免盲目追高。若需求不及预期，可能引发负反馈，加剧价格波动。操作上可采取逢高做空或观望策略，控制仓位风险。