ICE美棉承压下行 国内棉价延续偏强运行

近期，ICE美棉受宏观因素扰动有所回调，主力合约价格跌破66美分/磅关口，呈现弱势整理态势。与此同时，国内棉花期货表现相对坚挺，CF509合约维持在13445元/吨附近波动，成交量与持仓量均有上升，显示市场关注度持续提升。最新数据显示，新疆地区棉花到厂价升至14429元/吨，中国棉花价格指数3128B级报价达14484元/吨，短期内价格支撑较为明显。

国际市场方面，美国农业部（USDA）最新月度报告下调了2025/26年度全球棉花产量预期，同时小幅提升了消费量预测，使得全球供需格局趋于平衡，对国际棉价形成一定支撑。然而，全球经济复苏节奏放缓以及美元指数的波动性加剧，成为压制美棉价格的重要原因。据市场监测，美棉当前正处于种植关键期，天气因素以及种植进度的变化将成为后期行情的重要变量。

在国内市场，棉价表现则受到多重利好推动。一方面，中美贸易关系缓和为纺织品出口带来积极信号，刺激了国内下游需求预期；另一方面，国内股指稳步攀升营造了良好的宏观氛围，进一步提振了市场信心。不过，业内人士指出，当前棉市基本面改善程度有限，价格上涨空间或受限于库存压力及终端订单的实际表现。

【财醒来点评】：整体来看，棉花市场当前处于多空交织的状态，宏观环境与基本面信息交织影响价格走势。从技术面观察，ICE美棉在65-67美分/磅区间存在较强支撑，而国内郑棉则围绕13000-14000元/吨区间展开震荡。对于投资者而言，在宏观不确定性依旧较高的背景下，建议以区间操作为主，同时需密切关注种植区天气变化以及中美经贸谈判进展，适时调整仓位规避风险。长期看，随着消费端逐步回暖，棉价中枢有望缓慢抬升，但年内大幅单边行情概率较低。