沪铜期货受多重因素影响维持弱势震荡

近期沪铜期货价格在多重复杂因素交织下表现弱势，整体呈现震荡格局。宏观层面，美联储维持利率不变并释放鹰派信号，加之美元指数和美债收益率的温和回升，对铜价形成了明显压制。此外，中美贸易关系的不确定性再度成为市场焦点，尽管双方在瑞士进行了初步接触，但后续进展仍存变数，这进一步加剧了市场的观望情绪。与此同时，国内方面虽然出台了多项流动性支持措施，但在外部压力下对铜价的提振效果有限。

基本面上，铜市呈现供强需弱的特点。一方面，铜精矿供应紧张导致TC（粗炼费）价格持续走低，部分冶炼厂因此陷入亏损状态，然而这一局面尚未全面传导至精炼铜的实际产量上。另一方面，尽管国内社会库存继续保持去化态势，但去化速度已有所放缓，且终端消费表现依然乏力，反映出需求端恢复力度不足。值得注意的是，智利铜矿产出的增长以及新项目的逐步推进可能在未来进一步加大供应端的压力。

从长期趋势来看，尽管当前铜价受到多重压制，但其作为重要工业原材料的基本属性并未改变，未来仍需关注全球经济复苏进程及新能源领域对铜需求的潜在拉动作用。投资者应警惕短期内因流动性变化引发的剧烈波动风险，同时密切留意关键经济数据的发布情况。

【财醒来点评】：展望后市，沪铜期货短期内或将继续承压，建议投资者采取谨慎策略，围绕区间上下沿进行高抛低吸操作。从中长期视角出发，随着新能源转型加速带来的结构性需求增量逐步显现，铜价有望迎来估值修复机会。然而在此之前，市场仍需消化贸易摩擦及货币政策调整所带来的不确定性。在此期间，控制仓位、灵活应对将是规避风险的最佳方式。