中美贸易谈判缓和叠加马棕基本面压力，棕榈油期货承压调整

近期全球棕榈油市场受到多重因素的影响。首先，中美经贸磋商释放出积极信号，两国同意建立新的磋商机制，市场普遍认为这将缓解紧张的贸易关系，可能减少未来贸易摩擦对大宗商品市场的负面影响。然而，这一利好并未直接提振棕榈油期货的表现，反而因基本面压力显现，导致棕榈油期货价格承压下行。

从供给端来看，马来西亚棕榈油协会发布的初步数据显示，4月份马来西亚棕榈油产量环比增长超过20%，并且进入5月后，产量继续以较快速度上升。同时，尽管出口有所回暖，但增速未能抵消产量扩张带来的库存累积效应。目前，市场对即将发布的MPOB月报持观望态度，普遍预期库存水平将进一步升高，这种边际宽松的基本面状况成为压制棕榈油价格的重要原因。

与此同时，国际能源市场的动态也为棕榈油期货带来了间接冲击。虽然近期国际原油价格有所回升，但由于供应端调整空间较大，投资者对未来供应过剩的担忧仍未完全消除，这使得棕榈油等生物柴油原料的需求预期受到抑制。此外，全球经济复苏节奏放缓以及主要消费国进口需求疲软也是不容忽视的风险点。

【财醒来点评】：综合来看，当前棕榈油期货面临的内外部环境复杂多样，短期内价格走势仍需密切关注宏观经济数据及关键报告的发布。从技术层面分析，棕榈油期货主力合约在跌破前期支撑位后呈现弱势整理特征，显示市场信心不足。建议投资者控制仓位，规避过度投机行为，同时可考虑通过期权工具构建保值组合以应对潜在波动风险。长期而言，随着生产国调控措施逐步实施以及下游行业复苏进程加快，棕榈油市场有望逐步企稳并重拾升势。