甲醇期货面临累库压力，投资者需警惕需求负反馈

近期甲醇市场受多重因素影响，整体走势出现明显波动。供应方面，截至4月底，甲醇整体装置开工负荷达到90%，较前期有所提升，且海外装置开工率升至78%，特别是伊朗装置重启后，4月下开始到港量预计将显著增加，这将直接导致国内港口库存面临较大的累库压力。需求端来看，甲醇下游加权开工率升至75.6%，其中MTO开工率上升至83.3%，传统下游开工率也有所回升，但整体增幅较为有限。港口库存升至53.4万吨，工厂库存下降至28.4万吨，库存结构虽有分化，但整体仍呈现库存累积的趋势。

业内人士指出，当前甲醇市场的核心矛盾在于港口库存的累库预期与需求负反馈之间的博弈。节前内地市场需求尚可，聚烯烃价格对甲醇形成了一定支撑，但节后需重点关注进口量变化以及非MTO需求的释放情况。从当前形势看，累库情况可能对甲醇价格形成压制，短期内甲醇期货反弹空间或将有限，整体趋势仍偏弱势。投资者需警惕甲醇与烯烃板块联动效应带来的下行风险。

【财醒来点评】：近期甲醇市场受到内外部因素共同作用，整体供应充裕叠加港口库存累积，使得甲醇价格承压。但从需求端来看，MTO装置的开工率仍保持较高水平，显示了甲醇在化工原料领域的重要地位。然而，考虑到宏观经济环境的不确定性及化工品整体需求的疲软，甲醇期货短期仍可能延续震荡偏弱的格局。操作上，建议投资者采取谨慎态度，轻仓观望，等待明确的供需信号出现后再行介入。对于具备较强风控能力的投资者，可以考虑在技术形态企稳后进行短线交易，但需严格控制仓位，防止市场出现剧烈波动。此外，还需密切关注政策面的变化以及主要进口国的供应动态，及时调整策略以应对市场变化。