沪锌期货受内外因素影响显现宽幅整理格局

近期沪锌期货市场波动频繁，主要受到宏观情绪、供需两端以及成本变化等多重因素的影响。根据调研数据显示，锌精矿供应紧张的局面正在逐步缓解，上周国产锌精矿加工费维持在3450元/吨，进口锌矿加工费为35美元/吨，部分订单进口加工费已调至80美元/干吨，原料不足对炼厂生产的制约正逐步减弱。尽管如此，炼厂利润虽有改善但仍需关注生产积极性的变化。

需求端方面，由于节假因素导致上周下游企业开工率较低，本周预计开工率会逐步恢复，但高升水环境使得下游采购趋于谨慎，刚需为主，升贴水预计维持高位震荡。同时，国际订单尤其是出口至美国的订单出现一定变数，这可能进一步对市场需求产生抑制作用。

综合来看，沪锌期货短期内将延续宽幅整理态势，中长期随着加工费持续上升，锌价重心可能下移。投资者需警惕宏观不确定性带来的波动风险，密切关注库存动态及现货市场反馈。

【财醒来点评】：当前沪锌期货面临成本端压力减弱与需求疲软的双重挑战，短期内市场可能继续呈现区间震荡。对于投资者而言，建议采取灵活策略，合理控制仓位并设置止损点，同时结合国内外经济数据判断宏观走向，以降低外部环境不确定性带来的冲击。中期视角下，锌价中枢或将随原料供给改善而承压，但仍需留意海外突发事件对全球供应链的影响。