塑料期货承压下行 国内供需格局偏空

近期国内塑料市场受到多重因素影响，整体呈现疲软态势。从供给端来看，多个石化装置检修计划延缓，加之部分新增产能逐步释放，导致市场上供应压力加大。需求端则因下游企业开工率的小幅下滑以及宏观经济情绪偏弱的影响，对塑料制品的需求增长乏力，进一步加剧了市场的供大于求局面。

具体而言，PVC期货主力合约在宏观环境偏弱的情况下，现货价格维持在5000元/吨左右，而华东地区库存水平虽有所下降，但总体仍处于较高位，加之烧碱利润改善，使得PVC现货价格承受一定压力。对于PE（线性）而言，基差虽然略有走强，但华北现货价格已降至7500元/吨以下，且OPEC增产导致国际油价下跌，成本端支撑减弱，这对塑料期货形成显著下行压力。

此外，成本要素如原油、煤炭及乙烯单体价格的集体走低，直接削弱了塑料生产企业的成本基础，这也反映在期货市场价格的持续调整中。目前市场普遍预期，短期之内塑料期货仍将面临下行风险，除非出现新的利好刺激，否则反弹空间可能有限。

【财醒来点评】：当前塑料期货市场面临的挑战主要来自供需两端的双重挤压。一方面，新增产能陆续释放增加了市场供给；另一方面，需求端受制于下游加工企业订单不足以及全球经济复苏缓慢等因素，难以支撑价格上涨。投资者需警惕未来几个月内可能出现的库存积压问题，同时密切关注原油价格走势以及国家相关政策调整对市场情绪的影响。鉴于目前估值水平较低，对于长线资金而言或许存在逢低布局的机会，但短期内仍建议谨慎观望，切勿盲目抄底。