生猪期货承压下行 标肥价差与饲料成本共同影响市场

近期生猪期货呈现震荡下行态势，主力合约LH2509收盘于13910元/吨，周跌幅达1.59%。现货市场上，全国外三元生猪交易价格为14.94元/公斤，利润空间有所收窄，其中自繁自养模式下每头生猪盈利85.05元，较上周减少了15.11元；外购仔猪养殖利润为48.53元/头，下降了5.09元。生猪市场的低迷态势与饲料成本的变动密切相关，猪粮比价降至6.59，进一步反映了当前养殖成本的压力。

从基本面来看，节日效应未能显著提振市场需求，集团化养殖企业在节前控制出栏节奏，而节后养殖户则表现出一定的挺价心理，但这并未扭转整体偏弱的行情。气温回暖背景下，终端消费需求趋于平淡，加之标肥价差缩小以及二次育肥出栏量的增加，短期内生猪价格难有实质性改善。

与此同时，玉米作为重要的饲料原料，其价格走势也对生猪期货产生联动影响。上周玉米期货主力合约C2507报收于2377元/吨，涨幅1.89%。现货端，国内玉米均价攀升至2313.53元/吨，主销区港口玉米报价同步上扬。供应端的逐步消化及小麦市场价格的推升共同推动了玉米现货价格走高，但在工业消费和加工企业库存水平较高的情况下，未来玉米价格或面临回调压力。

【财醒来点评】：生猪期货目前处于承压状态，供需失衡是主要原因。一方面，养殖成本居高不下削弱了利润空间，另一方面，需求端的疲软限制了价格反弹的可能性。对于投资者而言，需密切关注生猪养殖行业的产能变化及饲料原料价格波动。此外，随着夏季到来，消费淡季或将加剧生猪价格的下行压力。结合当前市场情况，建议投资者谨慎操作，合理利用期货工具进行风险管理，同时可关注远期合约的机会。