玻璃期货需求前景承压 低位追空需谨慎

玻璃期货近期呈现弱势表现，价格驱动持续向下。随着传统旺季临近尾声，玻璃下游需求转弱预期增强，叠加原材料成本压力，盘面仍面临一定下行风险。但鉴于盘面已显现出贴水状态及估值偏低的特点，市场对进一步追空操作保持谨慎态度，建议投资者关注反弹机会择机布局空单。

尽管需求端因季节性因素走弱，但供应端同样受到制约。数据显示，3月份玻璃生产线冷修计划推进缓慢，而当前行业利润空间明显收窄，煤制气玻璃尚具一定盈利空间，但石油焦及天然气玻璃利润已进入亏损区间。预计短期内供给端难以大幅回升，在整体开工率偏低的背景下，玻璃市场供需平衡状态或将延续。

值得注意的是，房地产行业作为玻璃需求的主要支撑领域，现阶段仍处于深度调整阶段。数据显示，1至3月份房屋销售、新开工以及竣工数据表现均不尽如人意，尤其新开工面积累计同比下降24.4%，这预示未来一段时间内玻璃需求端仍将承压。与此同时，玻璃库存水平持续位于历史高位，加之即将步入传统淡季，企业去库存进程恐将再度放缓，进一步压制市场价格。

从成本角度来看，当前玻璃生产成本分化显著，主力合约价格逼近最低成本线，凸显其价值低估属性。然而，随着原料价格逐渐回升，成本中枢抬升趋势较为明确，为后期价格提供潜在支撑。此外，期现基差水平扩大，反映出当前期货市场的悲观情绪较浓，但同时也孕育了未来的修复动能。

【财醒来点评】：从整体来看，玻璃期货面临需求放缓和成本抬升的双重压力，短期走势承压。然而，当前盘面贴水幅度较大，且估值处于历史偏低水平，投资者不宜过度追空，建议耐心等待价格反弹后再进行抛空操作。同时，应密切关注宏观政策动态以及房地产行业复苏进展，这两者对玻璃市场走向至关重要。对于长期投资者而言，建议在成本支撑区间附近逐步建仓，以把握潜在的投资机遇。