纯碱市场承压运行供需矛盾亟待缓解

近期，纯碱期货价格持续走弱，市场观望情绪浓厚。目前重碱主流终端送到价格约1350元/吨，略高于近月合约价格。尽管纯碱行业整体开工率维持在高位，但供应压力仍未显著减轻。

在供应端，纯碱行业的开工负荷率达到90.4%，其中氨碱厂家开工负荷为90.6%，联碱厂家为87%，天然碱厂为97.9%。上周纯碱厂家总产量达到75.9万吨，尽管部分装置进行了检修，但整体产量依然位于近五年高位。受此影响，纯碱企业库存量增至178.99万吨，比前一周增加1.27万吨，同比增长96%。尤其值得注意的是，重碱库存达到87.8万吨，呈现缓慢上升趋势。这种库存积累进一步加大了行业供应过剩的压力。

需求端表现分化，浮法玻璃生产线有投产计划，轻碱下游需求仍显疲软，采购行为以刚需为主。光伏玻璃领域虽因新增产能释放带来一定需求增长，但下游组件企业开工率较低且采购谨慎，导致纯碱消耗量增幅有限。此外，近期浮法玻璃冷修线较多，一定程度上削弱了市场需求预期。

当前，国内纯碱市场面临较大的库存压力，尤其是生产企业库存积压明显，而终端市场采购意愿低迷。成本端相对平稳，使得纯碱价格受到一定支撑。然而，高库存和弱需求的局面短期内难以改变，市场价格下行压力较大。宏观环境方面，外部不确定性加剧了市场的波动性，投资者需警惕情绪性波动带来的风险。

【财醒来点评】：从基本面来看，纯碱市场短期内供需矛盾依旧突出，下游需求恢复进程缓慢，而供给端仍处于较高水平。对于投资者而言，当前首要任务是控制仓位并密切关注库存变化和下游需求复苏的进展。未来若行业库存能够逐步消化，则价格有望获得阶段性反弹机会。同时，还需留意政策面及国际形势对大宗商品的整体影响。在操作策略上，建议采取波段操作为主，避免过度追涨杀跌。