国内纺企需求减弱叠加种植预期 棉花期货价格承压

近期棉花期货市场价格表现偏弱，主要受到国内外多重因素的影响。从国际来看，美国棉花主产区的春播工作已逐步展开，然而受降水不足和干旱持续的困扰，部分地区播种进度显著低于去年同期及五年均值。与此同时，德克萨斯州与加利福尼亚州尤为明显地表现出种植环境的压力，这使得未来全球棉花供给端的稳定性面临挑战。此外，市场对美棉产区干旱程度加剧的担忧进一步加深了期货市场的观望情绪。

在国内市场，新疆地区棉花播种已全面启动，但当前纺企订单状况已出现边际递减的趋势，这直接导致棉纱价格大幅下探。企业成本压力增大，尤其是规模较大的纺织厂面临现金流紧张的局面，不得不通过调整生产节奏来缓解库存积压带来的经营压力。而纺企普遍采取刚需采购策略，对于后市的信心明显不足。综合内外部环境判断，棉花期货短期内仍难摆脱弱势格局。

【财醒来点评】：从供需两端来看，棉花期货的下行压力依然显著。一方面，国际市场的气候风险加剧可能导致供应端波动加大；另一方面，国内需求的疲软状态尚未得到根本改善。建议投资者密切关注春播进程及后续天气变化，同时需警惕纺企经营状况恶化可能引发的连锁反应。操作上可考虑逢高做空策略，但须控制仓位并设置止损线，避免因市场波动性上升而蒙受重大损失。