尿素期货窄幅震荡 装置检修叠加需求疲软影响市场

近期尿素期货主力合约价格呈现窄幅波动，当前价格重心位于1760元/吨附近。现货市场上，各地区价格表现分化，河南、山东等地的小颗粒尿素报价略有上调，而江苏地区报价则保持平稳。受成本端支撑，尿素生产企业维持相对稳定的盈利能力，但出口利润仍维持负值，这表明国际市场对国内尿素需求的拉动作用有限。

从供应端来看，全国尿素企业的产能利用率维持在较高水平，达到85.74%，且行业库存持续增加至90.62万吨，显示出供给端的压力仍然显著。此外，港口库存虽有所下降，但整体规模依旧较大，表明国内外市场需求尚未出现明显改善。

需求方面，下游复合肥行业的开工率有所下滑，目前维持在47.72%左右，而三聚氰胺行业开工率虽小幅回升，但仍难以对尿素需求形成有效支撑。目前正值农业需求淡季，加之部分地区降水不足影响了春耕进度，导致整体市场需求相对低迷。随着新增产能释放，短期内尿素市场的竞争格局进一步加剧。

综合考虑，尽管近期尿素生产成本趋于稳定，但供需矛盾依然突出，且受制于出口政策以及宏观经济环境的影响，预计未来一段时间内尿素期货仍将维持区间整理态势。

【财醒来点评】：当前尿素市场面临多重挑战，包括需求端的疲软、库存水平的累积以及出口政策的不确定性。投资者需重点关注上游装置检修动态以及宏观经济政策的变化。中期来看，尿素价格的底部支撑较强，但向上突破仍需等待需求端实质性改善的信号。建议投资者采取谨慎策略，适度关注远月合约的机会，同时警惕因装置集中检修引发的价格波动风险。