工业硅期价探底 高库存抑制价格反弹

近期工业硅期货价格延续弱势，主力合约SI2505于4月17日创下上市以来新低，跌破9000元/吨关口。市场分析指出，尽管供应端出现一定调整，但工业硅行业整体仍面临库存高企、需求疲软的压力。截至4月17日收盘，该合约报收于9015元/吨，日内跌幅达到0.93%。广发期货分析师提到，当前价格已逼近行业多数企业的现金流成本线，而库存累积的预期仍然强烈，进一步施压现货市场价格。值得注意的是，北方主要生产基地的部分大型企业实施减产，然而南方新增产能的逐步释放使得整体周产量依然保持较高水平。与此同时，下游需求端如光伏和有机硅行业的需求增速放缓，尤其在终端需求减弱的背景下，多晶硅企业生产压力加大，进一步削弱了工业硅的需求预期。与此同时，工业硅显性库存总量超过75万吨，其中仓单库存达到69831手。业内普遍认为，库存压力将持续限制工业硅价格反弹的空间。从成本角度来看，新疆地区的平均现金流成本约为10000元/吨，而云南及四川地区则更高。尽管行业整体成本压力上升，但由于西北地区具备较强的自发电能力以及其他资源禀赋优势，部分龙头企业在价格压力下仍选择维持生产。展望未来，随着丰水期的到来，电力成本有望进一步降低，从而对价格形成额外压力。然而，如果大型企业采取更为显著的减产措施，则可能促使库存去化并推动价格企稳回升。不过，西南地区潜在的复产活动将制约价格上涨的空间。综合来看，短期内工业硅期货价格预计将继续承压运行，投资者需密切关注行业供需变化以及库存动态。

【财醒来点评】：当前工业硅市场的核心矛盾在于供需严重失衡，库存高企成为价格的主要阻力。虽然近期有部分企业减产，但新增产能的投放仍在持续，需求端复苏乏力进一步加剧了市场压力。对于投资者而言，当前应警惕过度投机行为，同时关注成本支撑位附近的空头机会。建议采取灵活的对冲策略，利用期权工具锁定潜在波动风险，避免单一方向押注带来的不确定性。