豆粕期货承压下行，国内大豆到港高峰来临

近日，豆粕期货市场表现低迷，受多重因素叠加影响，价格呈现震荡偏弱的趋势。业内分析认为，随着进口大豆到港量的显著增加，国内供应紧张的局面有望得到缓解，从而对豆粕价格形成一定的下行压力。同时，美国关税政策的不确定性及全球经济放缓的预期，也进一步压制了豆粕期货的表现。

从供需角度看，近期我国已大规模采购巴西大豆，预计二季度到港量将大幅增加，这将使得国内大豆供应逐渐宽松。此外，近月巴西大豆升贴水价格下降也表明供应压力加大，这对豆粕的价格构成了直接冲击。需求端方面，随着水产养殖的复苏，短期内饲料需求可能有所支撑，但整体来看，豆粕市场的供需结构正在向宽松方向转变。

国际市场方面，美国生柴政策的不确定性持续影响市场情绪。一方面，美国环保署或将提高生物柴油掺混量目标，这对豆油需求可能带来提振；另一方面，特朗普团队提出的削减清洁能源补贴的提议，可能抑制市场对可再生能源的需求，进而间接影响豆粕市场。

【财醒来点评】：整体而言，豆粕期货当前面临较大的下行风险。随着大豆到港高峰的到来，国内供应预计将趋于宽松，而国际市场需求的不确定性也增加了市场波动性。投资者应警惕短期价格波动风险，建议采取谨慎的投资策略，关注后续生柴政策进展以及全球经济形势的变化。从中长期来看，若国际大豆价格保持平稳，且国内养殖业需求稳步回升，则豆粕期货或能在一定程度上企稳。